Measuring the Euro area output gap using a multivariate unobserved components model containing phase shifts
Measuring the Euro area output gap using a multivariate unobserved components model containing phase shifts
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使用包含相移的多元不可观测分量模型测量欧元区产出缺口
DOI：
10.1007/s00181-011-0495-7
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发表时间：
2011
影响因子：
3.2
通讯作者：
Chen X
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Chen X
最近的几项研究使用了多变量未观测成分模型来确定产出缺口和非加速通货膨胀失业率。这些模型的一个关键假设是，一个共同的周期组成部分，如产出缺口，驱动了模型中所有变量的周期性波动。本文还使用多变量方法来估计欧元区产出缺口以及其他宏观经济变量的趋势和周期。然而，它采用了一种灵活的方式将产出缺口与其他变量中的周期成分联系起来，因为我们没有像大多数以前的研究那样在周期成分之间施加任何领先或滞后的限制。我们的方法还允许我们使用模型的参数估计来评估周期关联和周期组件之间的互相关性的强度。最后，我们证明了我们的多元模型可以提供一个令人满意的历史产出缺口估计，也是一个“实时”的估计，为总欧元区。
Several recent studies have used multivariate unobserved components models to identify the output gap and the non-accelerating inflation rate of unemployment. A key assumption of these models is that one common cycle component, such as the output gap, drives the cyclical fluctuations in all variables included in the model. This article also uses the multivariate approach to estimate the euro area output gap and the trends and cycles in other macroeconomic variables. However, it adopts a flexible way of linking the output gap to the cycle components in the other variables, in that we do not impose any leading or lagging restrictions between cycle components, as has been done in most previous studies. Our approach also allows us to assess the strength of cycle association and cross-correlation among cycle components using the model’s parameter estimates. Finally, we demonstrate that our multivariate model can provide a satisfactory historical output gap estimate and also a ‘real-time’ estimate for the aggregate euro area.
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