Monetary Integration and Exchange Rate Issues in East Asia
Monetary Integration and Exchange Rate Issues in East Asia
复制标题
东亚货币一体化和汇率问题
DOI：
10.1111/j.1467-9701.2012.01442.x
复制
发表时间：
2012
期刊：
影响因子：
--
通讯作者：
Paul and Zhaoyong Zhang
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
De Grauwe;Paul and Zhaoyong Zhang
本文估计了1995年至2009年间人民币对美元的名义均衡汇率（EER）。虽然最近大多数关于经济效益的实证研究采用了跨国分析，但在估计经济效益时，并没有充分考虑到具体国家的因素，特别是供应方面的实际因素。为了更好地反映中国在亚洲区域内贸易增长背景下的加工出口情况，我们通过构建1995年至2009年的年度新国际投入产出（IIO）表，将进口价格和中间投入系数的来源国分类数据纳入实证分析。结果表明，从2006年到2009年，人民币的名义汇率大幅升值，这表明目前的人民币汇率被严重低估，2008年的人民币汇率应比2004年的水平重估74%。名义汇率的大幅升值与中国自2000年代中期以来经常账户盈余的急剧增加相对应，尤其是对美国，这可归因于中国中间投入系数的显著改善，以及美国中间投入进口价格的小幅上涨。
We estimate the nominal equilibrium exchange rate (EER) of the Chinese renminbi (RMB)vis‐à‐visthe US dollar from 1995 to 2009. While most of the recent empirical studies on the EER employ a cross‐country analysis, country‐specific factors, especially supply‐side real factors, are not fully taken into consideration in estimating the EER. To better reflect China’s processing exports in the context of growing intra‐regional trade in Asia, we incorporate in the empirical analysis the source‐country breakdown data on import prices and input coefficients of intermediate inputs by constructing an annual new International input–output (IIO) table for the period from 1995 to 2009. The results show that the nominal EER of the RMB appreciates sharply from 2006 to 2009, suggesting that the current RMB exchange rate has been substantially undervalued and should be revalued by 74 per cent as of 2008 compared to the year 2004 level. Such sharp appreciation of the nominal EER corresponds to the dramatic increase in China’s current account surplus from the mid‐2000s, especially against the United States, which is ascribed to the significant improvement of China’s intermediate input coefficients and, to a lesser extent, an increase in US import prices of intermediate inputs.
登录
查看更多内容
人民币升值将如何影响美国对华贸易逆差？
DOI：
10.2202/1534-5998.1454
发表时间：
2006
期刊：
Topics in Macroeconomics
影响因子：
--
作者：
Willem Thorbecke
通讯作者：
Willem Thorbecke
东亚货币联盟可行吗？
影响因子：
2.2
作者：
Zhaoyong Zhang *;Kiyotaka Sato;M. McAleer
通讯作者：
M. McAleer
DOI：
10.1142/s0217590810003675
发表时间：
2010
期刊：
The Singapore Economic Review
影响因子：
--
作者：
M. Kawai
通讯作者：
M. Kawai
中国在东亚生产共享方面的专业化
DOI：
10.1057/9780230627673_6
发表时间：
2006
期刊：
International Trade
影响因子：
--
作者：
G. Gaulier;F. Lemoine;Deniz Ünal
通讯作者：
Deniz Ünal
亚洲货币单位对亚洲货币一体化的作用
DOI：
10.3917/fbc.034.0125
发表时间：
2009
期刊：
Finance & Bien Commun
影响因子：
--
作者：
M. Kawai
通讯作者：
M. Kawai