Signaling through corporate philanthropy
Signaling through corporate philanthropy
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通过企业慈善事业发出信号
DOI：
10.1016/j.pacfin.2020.101389
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发表时间：
2020-09
影响因子：
4.6
通讯作者：
Jie Xiaoxiao
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Wu Wuqing;Peng Fei;Shan Yuan George;Jie Xiaoxiao
我们将企业慈善捐赠（CPD）分解为预期CPD和超额CPD，并研究它们对企业未来市场表现的影响。我们还研究了各种调节效应，包括政治联系和市场发展。该研究使用了2003年至2014年期间在深圳和上海证券交易所上市的A股公司的13，939个公司年度观察数据集，提供了三个关键发现。首先，与信号假说一致，我们发现超额CPD和市场回报之间存在正相关关系，然而，预期CPD与市场回报无关。第二，预期持续专业发展与国有企业的交互作用与企业未来的市场反应负相关。这是因为投资者认为这些企业的持续专业发展活动是强制摊派。第三，如果企业位于欠发达地区并贡献了超额的CPD，市场反应会改善。
We deconstruct corporate philanthropy donations (CPDs) into expected CPD and excess CPD and examine their impact on firms' future market performance. We also examine various moderating effects, including political connection and market development. Using a data set comprising 13,939 firm-year observations for firms with A-shares listed on the Shenzhen and Shanghai Stock Exchanges between 2003 and 2014, the study offers three key findings. First, consistent with the signaling hypothesis, we find a positive association between excess CPD and market returns; however, expected CPD is not related to market returns. Second, the interaction of expected CPD and state-owned enterprises is negatively related to firms' future market reactions. This is because investors perceive these enterprises' CPD activities as forced apportionment. Third, market reactions improve if firms are located in less developed regions and contribute excess CPD.
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DOI：
10.1016/j.jfineco.2009.11.007
发表时间：
2009-01
期刊：
FEN: Behavioral Finance (Topic)
影响因子：
--
作者：
Hao Jiang
通讯作者：
Hao Jiang
校长—校长冲突与企业慈善：来自中国私营企业的证据
影响因子：
6.1
作者：
Li Sihai;Wu Huiying;Song Xianzhong
通讯作者：
Song Xianzhong
影响因子：
7
作者：
David H. Saiia;A. Carroll;Ann Buchholtz
通讯作者：
David H. Saiia;A. Carroll;Ann Buchholtz
影响因子：
7
作者：
Bruce Seifert;Sara A. Morris;Barbara R. Bartkus
通讯作者：
Bruce Seifert;Sara A. Morris;Barbara R. Bartkus
影响因子：
7
作者：
J. Griffin;J. Mahon
通讯作者：
J. Griffin;J. Mahon