モデル不確実性を考慮したマクロ経済モデルの実証的評価と分析手法の開発

考虑模型不确定性的宏观经济模型的实证评估和分析方法的发展

• 批准号: 21K01420
• 负责人: 大久保 正勝
• 金额: $ 2.41万
• 依托单位: University of Tsukuba
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2021
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2021-04-01 至 2025-03-31
• 项目状态: 未结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-21K01420/
• 关键词: モデル不確実性; 曖昧さ回避

本研究の目的の一つは、近年提案されたモデル不確実性を考慮したマクロ経済モデルの実証的評価に必要な分析枠組みを構築することであった。前年度は、Yogo（2006, Journal of Finance）の耐久消費モデルにrecursive smooth ambiguityを組み込む拡張を試み、その過程で、先行研究において耐久消費モデルを推定する際に用いられてきたモーメント制約の問題点を理論面から明らかにした。本研究の2年目である令和4年度は、理論的検討をさらに進め、問題の本質が最適化の同時点内1階条件が最適値と非最適値の両方によって記述される点にあることを確認した。次に、共和分回帰と一般化モーメント法を組み合わせた2段階推定法によって、この問題を回避できることを示したうえで、従来型の不適切なモーメント制約の使用が既存の推定結果に及ぼす影響を実証的に評価した。具体的には、Yogo（2006）で用いられた米国の消費および資産価格データを用いて、従来の推定結果と2段階推定法の推定結果との差異を比較検討した。その結果、主要なモデルパラメータの推定値に大きな変化は見られないが、J検定やWald検定の結果は、全体の結論には影響しないものの既存の結果とは一定の差異が生じることを確認した。以上の理論および実証結果をもとに論文を作成し、査読付き学術雑誌に投稿した。また、本年度の後半から、モデル不確実性を考慮する方法の一つであるmultiplier preferencesを仮定したモデルに消費の長期リスクを組み込んだ場合の分析方法の検討を開始した。

Purpose this study の の つ は, recent proposal さ れ た モ デ ル を considering uncertain be sex し た マ ク ロ 経 済 モ デ ル の be certificate of assessment 価 に な necessary analysis 枠 group み を build す る こ と で あ っ た. Previous year youdaoplaceholder7, Yogo (2006) Journal of Finance) <s:1> durable consumption モデ に にrecursive smooth Ambiguity group を み 込 む company, zhang を み, そ で の process, leading research に お い て durable consumer モ デ ル を presumption す る interstate に with い ら れ て き た モ ー メ ン ト surface か の problem point を theory ら Ming ら か に し た. の this study 2 years で あ る and 4 year は, theory of beg を 検 さ ら に into め, the essence of problem の が optimization の points at the same time within the optimal numerical と が 1 order conditions on the optimal numerical の struck party に よ っ て account さ れ る point に あ る こ と を confirm し た. に, republican points back 帰 と generalization モ ー メ ン ト を group み close わ せ た 2 paragraph order estimate に よ っ て, こ の problem を avoid で き る こ と を shown し た う え で, 従 の is not appropriate to type な モ ー メ ン ト constrained の use が existing の に and constructive results ぼ す influence を be licensed に review 価 し た. Specific に は, Yogo (2006) で with い ら れ た の U.S. consumption お よ び assets 価 lattice デ ー タ を with い て presumption, 従 の results と 2 paragraph order presumption of law presumption の と の を differences between beg し 検 た. そ の results, main な モ デ ル パ ラ メ ー タ の presumption of large numerical に き な variations change は see ら れ な い が, J 検 や Wald 検 は の results, all the の conclusion に は influence し な い も の の existing の results と は differences の が raw じ る こ と を confirm し た. The above <s:1> theoretical および practical evidence results を とに とに paper を was compiled into <s:1>, 読 was submitted to the <s:1> academic 雑 journal に, and the submission was recorded as た. ま た, after this year's の half か ら, モ デ ル を considering uncertain be sex す る method の つ で あ る multiplier preferences を 仮 set し た モ デ ル に consumption の リ ス ク を group み 込 ん だ occasions の analysis の 検 please を began し た.

项目成果

The moment restrictions for the durable consumption model with recursive utility revisited

重新审视具有递归效用的耐用消费模型的矩限制

• DOI: 10.1016/j.frl.2022.103453
• 发表时间: 2023
• 期刊: Finance Research Letters
• 影响因子: 10.4
• 作者: Kenji Hatakenaka and Kosuke Oya;末石直也;大塚雄太;Masakatsu Okubo
• 通讯作者: Masakatsu Okubo