「受身型」戦略が利益調整と経営者予想利益のラチェット効果に与える影響の検証

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2022年度は、Miles and Snow(1978)が唱えた「防衛型」、「探索型」、「分析型」という3つの戦略タイプの選択が、それぞれ予算の「ラチェッティング」にどのような影響を与えるのかについて、企業が公表する決算短信における予想利益（以下では「経営者予想利益」とする）を予算の代理変数として用いて検証を行った。検証に際しては、先行研究から、防衛型戦略を選択した企業は探索型戦略を選択した企業よりもラチェッティングの程度が大きくなるもしくは小さくなるという2つの仮説を設定した。分析型戦略を選択した企業については、先行研究では予算のラチェッティングとの関係についての推測が難しいことから、仮説を設定せずに探索的な検証を行うこととした。分析に際しては、まず公開財務データを用いて、Bentley et al.(2013)に基づく6つの変数を推定して、分析対象の企業を防衛型戦略を選択した企業、探索型戦略を選択した企業、分析型戦略を選択した企業に分類した。分類を行った後に、それぞれの企業のサンプルで、経営者予想利益のラチェッティングを検証するモデルを用いて分析を行った。分析の結果、探索型戦略を選択した企業で経営者予想利益のラチェッティングの存在が確認されたのに対し、防衛型戦略を選択した企業ではラチェッティングの存在が確認されなかった。これにより、探索型戦略を選択した企業のラチェッティングの程度は、防衛型戦略を選択した企業よりも大きいという仮説が支持される結果となった。分析型戦略を選択した企業でもラチェッティングの存在が確認されたが、そのラチェッティングの程度は探索型戦略を選択した企業よりも小さいことが判明した。以上の分析結果から、間接的にではあるが、防衛型戦略・探索型戦略・分析型戦略の選択が予算の設定に影響を与えることが判明した。