会社法における取締役会の在り方――実証分析を中心に

公司法下董事会的作用——实证分析

• 批准号: 19K13555
• 负责人: 山中 利晃
• 金额: $ 2.66万
• 依托单位: The University of Tokyo
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Early-Career Scientists
• 财政年份: 2019
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2019-04-01 至 2020-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-19K13555/
• 关键词: Managerial ownership; firm value; IPO; liquidity; dual-class firms; 会社法; 機関設計; 取締役会; 責任; 報酬

主に日本の上場会社を対象とする実証分析を通して、会社法における取締役会の在り方に関して日本法が抱える課題を明らかにしようとすることを念頭に本研究を開始した。初年度である2019年度においては、いくつかの具体的な研究テーマの中で、基礎的な研究として、企業価値に影響を与える要因を明確化することをまず試みた。この過程において、"Managerial Ownership and Firm Value: Evidence from Japan"と題する論稿を執筆した。当該論稿は、経営者による株式保有とTobin's qを代理変数とする企業価値との間にどのような関係が観察されるかを実証的に明らかにしたものである。具体的には、①アメリカの上場会社を対象とした最近の代表的な先行研究と異なり、日本の上場会社においては経営者による株式保有と企業価値との間に正の関係が観察されること、②これは主に上場後の年数があまり経過していない若い会社によるものであること、③IPO後に観察される経営者による株式保有の幅広い低下についてはアメリカと日本で類似していること、等を明らかにしている。当該論稿については、日本経済学会2020年度春季大会、日本ファイナンス学会第28回大会、AFFI (French Finance Association) 37th International Conference、ALEA (American Law and Economics Association) 30th Annual Meeting、EFMA (European Financial Management Association) 2020 Annual Meetingでの報告に採択されたが、AFFIおよびEFMAについては採択後に当該研究集会の開催が中止された。

This study begins with an analysis of the legal implications of Japan's participation in the World Trade Organization. In the first year of 2019, we will try to clarify the impact of specific research, basic research and enterprise value. This article is entitled "Managerial Ownership and Firm Value: Evidence from Japan." When the argument is made, the manager holds the company's shares and the company's shares are held. The specific relationship between the company and the representative of the company is examined. The number of years since the company entered the market is examined. ③ After the IPO, managers will observe that the size of stock ownership is low, and it will be similar to that in Japan. When the paper was submitted, the 2020 Spring Conference of the Japan Economic Society, the 28th Conference of the Japan Economic Society, AFFI (French Finance Association) 37th International Conference、ALEA (American Law and Economics Association) 30th Annual Meeting、EFMA (European Financial Management Association) 2020 Annual Meeting Report was adopted, AFFI and EFMA were adopted and the research meeting was suspended after the launch.

项目成果

Managerial Ownership and Firm Value: Evidence from Japan

管理层所有权和公司价值：来自日本的证据

• 发表时间: 2020
• 作者: 松原芳博（編）;野村健太郎;濱田新;菊地一樹;福山好典;西貝吉晃;三重野雄太郎;大塚雄祐;木崎峻輔;荒木泰貴;増田隆;芥川正洋;冨川雅満;佐藤結美;北尾仁宏;佐藤輝幸;藤井智也;薮中悠;山中純子;辻本淳史;山中利晃
• 通讯作者: 山中利晃

Managerial Ownership and Firm Value : Evidence from Japan

管理层所有权和公司价值：来自日本的证据

• 发表时间: 2021
• 作者: 赤池一将;石塚伸一;斎藤司;武内謙治編著;一般社団法人日本ソーシャルワーク教育学校連盟;赤池一将編著;山中利晃;石塚伸一編著;佐藤輝幸;脇田将典＝近澤諒;早川咲耶;Toshiaki Yamanaka
• 通讯作者: Toshiaki Yamanaka

Managerial Ownership and Firm Value: Evidence from Japan (Further Results)

管理层所有权和公司价值：来自日本的证据（进一步结果）

• 发表时间: 2020
• 作者: 小山凱丈;佐野智也;竹中要一;佐藤康紀;山中利晃
• 通讯作者: 山中利晃

上場会社における定款規定と企業価値

上市公司章程及企业价值

• 发表时间: 2021
• 作者: 赤池一将;石塚伸一;斎藤司;武内謙治編著;一般社団法人日本ソーシャルワーク教育学校連盟;赤池一将編著;山中利晃
• 通讯作者: 山中利晃