Econometric analysis of monetary and exchange rate policies under the influence of negative interest rates and cryptocurrencies

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2022度においては、研究目的および研究実施計画を踏まえ以下のように研究を進めた。昨年度までと同様、新型コロナウイルス感染症の拡大への対応をとりつつ研究を実施した。本研究においては、国際比較という観点を重視しながら、非定常・非線形の特性を有する経済・金融分野の多変量時系列データを精密に分析することで、研究目的を達成していくこととしている。この目的のため多変量時系列データの分析手法をさらに高度なものとする必要があり、これまでの研究を発展させ、多変量時系列分析の代表的なモデルである「共和分多変量自己回帰モデル」(Cointegrated Vector Autoregressive Model, 以下CVARモデルという)を用いた分析のさらなる高度化・精緻化に努めた。具体的には、多変量時系列データにみられる構造変化や非定常な動きをモデル化した上で、定量的な政策シミュレーションを行うための分析手法に関し理論研究を進展させ、その有効性を確認するための多岐に及ぶコンピューター・シミュレーションを実施した。CVARモデルを用いた分析に関し、理論や数値解析の面において一層の高度化・精緻化が進んだと考えている。実証研究として、高度化・精緻化した多変量時系列分析の手法を実際の経済・金融分野の時系列データに適用し、分析手法の有用性を確認した。暗号資産に関するデータを中心に新たな手法を駆使して分析を行い、金融政策・為替政策の基礎資料として有用と思われる定量的な分析結果を得た。こうした実証研究の信頼性を高めるべく、諸外国の研究者との国際共同研究をさらに発展させていきたいと考えている。現在、これまでに得られた研究成果を、複数の論文に取りまとめている。完成した論文を査読付き英文ジャーナルに順次投稿する予定である。