資本コストと実効税率の実証的研究

资本成本和有效税率的实证研究

• 批准号: 09730060
• 负责人: 岩本 康志
• 金额: $ 1.28万
• 依托单位: Kyoto University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Encouragement of Young Scientists (A)
• 财政年份: 1997
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 1997 至 1998
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-09730060/
• 关键词: 資本コスト; 実効税率; 財政投融資; 社会資本; 補助金; 政府の失敗; 税制改革; 法人税; 所得税

(1) 今年は,1887年の所得税成立時よりの資本所得課税への実効税率を計測し,時系列面でのデータを整備した。戦費調達のための増税により,1935年頃より資本所得への実効税率が上昇していくことが観測された。(2) また,社会資本への補助金がもたらす非効率性について,とくに財政投融資による社会資本整備を対象に,財政投融資改革として議論されている財投債と財投機関債の機能の差異について検討した。企業金融理論の成果を応用するが,財投機関に固有の特徴である,(1)政府が所有権を保有しなければならない,(2)政府からの補助金の存在によりソフトな予算制約の問題をもつ,を考慮にいれて,不完備契約の分析枠組みを導入して,2つのモデル分析をおこなった。第1のモデルでは,社会資本の便益を納税者が正確に知らない場合には,政府が便益をいつわって,必要以上の補助金を支出することによって,過大な公共投資が発生する状態を考察した。この場合,財投債のもとでこうした補助金を支出することが可能ならば,財投機関債の場合にも同額の補助金を支出できることが示される。したがって,財投機関債で資金調達した場合にも,財投債の場合と同水準の過大な投資を政府は実行することが可能である。第2のモデルでは,公的関与が必要な条件のもとで,経営努力へのインセンティブの与え方に注目した。現行制度および財投債で資金調達した場合には,経営者には努力インセンティブが与えられない。財投機関債の場合には,経営破綻した場合にあらたなインセンティブが与えられる。しかし,政府および機関債購入者はこうした事態を回避しようと行動するため,投資の帰結は財投債と同じになる。両者のモデルから以下のような政策的含意が導かれる。適正な公共投資への資源配分のために重要なことは,政府を経由せずに市場でおこなうことではなく,政府の失敗を是正するよう努力することである。

(1)This year, the effective rate of capital gains tax was calculated when the income tax was established in 1887, and the time series was prepared. The tax rate on capital gains rose in 1935. (2)In addition, social capital subsidies are not effective, and financial investment and lending are the targets of social capital preparation. Financial investment and lending reforms are discussed in the paper. When the results of corporate finance theory are used, the inherent characteristics of financial investment institutions are: (1) the government retains all rights, and (2) the existence of government subsidies poses problems of clear calculations and constraints. When considering this, the analysis team of incomplete contracts is introduced, and 2 complex analysis is performed. The first is to examine the state in which taxpayers correctly know the benefits of social capital, government benefits and necessary subsidies are spent, and excessive public investment is generated. In this case, financial investment and debt are not allowed to be paid, and in the case of financial investment and debt, the same amount of subsidy is paid. In the case of financial and investment institutions, the amount of funds transferred is too large. In the case of financial and investment institutions, the government may not act. Second, the public relations and the necessary conditions of the two sides, the management efforts of the two sides In the current system, the financial investment and debt are transferred to the situation, and the managers are working hard to improve the situation. Financial institutions debt situation, the situation is flawed Government bond buyers are avoiding events, investing in financial assets and investing in debt. The policy implications of the following are explained below. Proper allocation of resources for public investment is important, and government efforts are made by the market.

项目成果

岩本康志: "財政投融資と社会資本整備" 財政投融資の経済分析(シリーズ現代経済研究). 第15号. 147-174 (1998)

Yasushi Iwamoto：《FILP 与社会基础设施发展》FILP 的经济分析（现代经济研究系列）第 15 期。147-174 (1998)。

岩本 康志: "「財政債と財投機関債」" 「フィナンシャル・レビュー」. 第47号. 134-153 (1998)

Yasushi Iwamoto：“财政债券和 FILP 机构债券”《金融评论》第 47 期。134-153 (1998)。

岩本康志: "医療保険財政と公費負担" フィナンシャル・レビュー. 第43号. 174-201 (1997)

Yasushi Iwamoto：《医疗保险财政和公共支出》《财务评论》第 43 期。174-201 (1997)。