わが国国債流通市場の分析

日本国债二级市场分析

基本信息

  • 批准号:
    63530051
  • 负责人:
  • 金额:
    $ 0.45万
  • 依托单位:
  • 依托单位国家:
    日本
  • 项目类别:
    Grant-in-Aid for General Scientific Research (C)
  • 财政年份:
    1988
  • 资助国家:
    日本
  • 起止时间:
    1988 至 无数据
  • 项目状态:
    已结题

项目摘要

本年度は利子率の期待(予想)形式を中心に、利子率の期間構造に関する分析を行なった。研究結果の概要は次のとおりであった。1.所有期間利回りの期待値を得るために必要な国債(現物)の期待価格を求めることを目的とし、国債先物市場における価格形式のテストを行なった。依拠した分析の枠組みはAPT(裁定価格理論)で、国債の他に金と輸入大安の各先物市場のデータを用いて検定を行ない、「正常の逆ザヤ」と「順ザヤ」が存在しない、つまり現在の先物価格は将来の現物価格の期待値に等しいことが示された。2.1.から算出される所有期間利回りの期待値を用いてテストすると、所有期間利回りの期待形成は合理的期待形式仮説の不偏性の条件を満足していた。なお、国債先物の場合、実際に存在する現物の多数の銘柄が受渡し決済に用いられ得るので、現物の期待価格を求めるのに際しては、銘柄を特定した上で、それと先物取引の対象である標準物とを関係づける変換係数を考慮に入れた。3.2.で得られた結果を用いて次に利子率の期間構造に関する純粋期待仮説を単独にテストした。従来の分析の多くは、期待形式仮説として合理的期待形成仮説を用い、これと純粋期待仮説との結合仮説をテストしているが、本研究はこの点を改善した。残存期間が1.5年から10年までの割引債の利回りを用いると、純粋期待仮説は棄却され、リスク・プレミアムの存在を含意している。割引債のデータを用いたのは、期間構造理論が残存期間の利回りへの影響を分析するものであり、残存期間以外のクーポンなどの要因を一定にすることが望ましく、利付債のデータよりも好都合であるためである。
This year's profit rate is expected (expected) to be in the form of a central bank and an analysis bank during the period of interest rate. The results of the study are summarized. 1. In all periods, you can get the necessary information about the country (property), the purpose of the market, the market price and the price of the market. According to the data analysis system APT (ruling theory), the national financial information system, the market capital market of Daan, the market capital of Daan, the market market, the market and the market. 2.1. It is calculated that all periods are expected to form a reasonable form of expectation, unbiased conditions and sufficient conditions. There is a lot of information about the combination of precursors and objects in the country and in the international market. Most of the objects are subject to delivery. They are expected to be used in order to obtain information, and the handle is expected to be used to obtain information on a specific device. 3.2. The results show that during the period of using the secondary profit rate, you can expect that you will not be able to make a profit during the period. In this study, we will analyze how many times, expect the form of expectation to form a reasonable expectation to form a reasonable expectation, expect to combine it with each other, and this study aims to improve. During the remaining period of 1.5 years and 10 years, there is an implication that there is something wrong with the use of the drug, the expectation of it, and the existence of the meaning. During the period, it is necessary to make a profit during the period, and to make a profit during the remaining period. during the period, it is necessary to make a profit during the remaining period.

项目成果

期刊论文数量(2)
专著数量(0)
科研奖励数量(0)
会议论文数量(0)
专利数量(0)
釜江廣志: 一橋大学研究年報 商学研究. 29. (1989)
Hiroshi Kamae:一桥大学研究年度报告商业研究 29。(1989)
  • DOI:
  • 发表时间:
  • 期刊:
  • 影响因子:
    0
  • 作者:
  • 通讯作者:
釜江廣志: ファイナンス研究所. (1989)
釜江宏:金融研究所(1989)。
  • DOI:
  • 发表时间:
  • 期刊:
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    0
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