家計のポートフォリオ選択と賃金所得との関係

家庭投资组合选择与工资收入的关系

• 批准号: 14730073
• 负责人: 大野 早苗
• 金额: $ 2.3万
• 依托单位: Takachiho University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
• 财政年份: 2002
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2002 至 2003
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-14730073/
• 关键词: 家計のポートフォリオ選択; 生涯効用の最大化; 預貯金偏重; プルーデンス; 危険回避度; 予備的貯蓄

2年間の本研究プロジェクトにおいて、2年目にあたる平成15年度は、昨年度に行った理論分析および実証分析の拡張作業をおこなった。生涯効用の最大化をめざす家計は、まず、各時点で消費と貯蓄の配分を決定し、さらに、決定した貯蓄の下で各資産への投資配分を決定する。長引く景気低迷や雇用不安を背景に、最近では予備的貯蓄の高まりが指摘されている。リスクの増大は貯蓄を増大させる可能性があるが、所得のハイリスク・ハイリターンの関係を考慮すると、消費の平準化効果から、将来の期待所得の増大が現在の貯蓄を低下させる可能性もある。所得階層別のデータを用いて実証分析を行ったところ、バブル崩壊以降、賃金リスクの高まりが貯蓄を増大させる傾向が低所得階層の世帯にみられている。リスクの増大によって貯蓄が増大しているとき、増大した貯蓄は危険資産ではなく安全資産に向かう可能性が高く、日本の家計のポートフォリオ選択の特徴として指摘されてきた「預貯金偏重」がさらに強まる可能性がある。ただし、効用関数の形状等の条件によっては、リスクの増大が危険資産への需要を低下させるとは限らない。一般に、賃金と国内株式等の収益率の相関は共通のファンダメンタルズに基づくと考えられることから、株式等への需要を減少させるとみなされることが多い。しかし、家計の効用が消費と余暇に依存しかつ両者が分離不可能であるような場合には、株式への投資比率は消費と余暇の代替性に依存することになる。また、トレンドを除去すると、賃金成長率と株式等収益率の相関は負の相関を示す可能性がある。ただし、危険資産への投資において流動性制約が無視できない影響を及ぼしている可能性があり、危険資産への需要は所得階層別に異なる特徴を示す可能性がある。現在、所得階層別のデータを用いて分析しているところであるが、今後、さらに分析を継続し、最終報告書を仕上げる予定である。

2-year research project for 2 years, 2-year project for 2015は、Theoretical analysis of the previous year's work and the evidence analysis of the previous year's homework. The maximization of life utility is determined by the household budget, the allocation of consumption and savings at each point in time, and the decision of the allocation of savings and investments of each asset. The reason for the long hikikomori is that the background is sluggish, the employment situation is uneasy, and the savings that have been prepared for me recently are high and I am pointing out the reasons.リスクのincreases big は savings を Increases big させる possibility があるが, income のハイリスク・ハイリターンの Relationship を consideration It means the leveling effect of consumption, the expected income in the future will increase, the current savings will decrease, and the possibility of saving will decrease. Income class analysis of the income class, the use of the certificate, the operation of the company, the collapse of the house, and the rental feeリスクの高まりがsavingsを Increase大させるTend to the low-income class の世帯にみられている.リスクの Increase big savings が Increase big しているとき、 Increase big savings は Risky assets ではなく Safe assets に か う The possibility is highく, 日本の家客のポートフォリオ选択の特徴としてPoint されてきた「Pre-savings are too heavy」がさらに强まる possibility がある. Conditions such as ただし, utility level, shape, etc., によっては, リスクのincreased, dangerous assets, へのneeds, low させるとはlimited, らない. General, leasing, domestic companies, etc., related to the rate of return, the common currency of the companyと卡えられることから, Co., Ltd., etc. へのRequired を させるとみなされることが多い.しかし、 Household income の utility が consumption と spare time に dependence し か つ両 が separation is impossible であるようなoccasion には, Co., Ltd. へのinvestment ratio は consumption と leisure の に dependence することになる. There is a negative correlation between また, トレンドをexcluding すると, leasehold growth rate, and the company's return rate, which shows the possibility.ただし、risk assets へのinvestment においてLiquidity constraints がignore the impact of できないを and ぼしているPossibility, risk assets, need and income class are different and the possibility is shown. Currently, the income class analysis is done using the しているところであるが. In the future, the さらにanalysis is done and the final report is scheduled to be determined.

项目成果

大野早苗: "家計の貯蓄決定とリスクとの関係"生命保険論集. 142号. 35-63 (2003)

大野早苗：“家庭储蓄决策与风险之间的关系”《人寿保险杂志》第 142. 35-63 期（2003 年）。

大野早苗: "家計の貯蓄決定とリスクとの関係"『生命保険論集』. 142号(掲載予定). (2003)

大野早苗：《家庭储蓄决策与风险的关系》《人寿保险集》（2003 年）。