非完全情報下の証券投資と資産価格評価

不完全信息下的证券投资与资产价格评估

基本信息

  • 批准号:
    15730163
  • 负责人:
  • 金额:
    $ 1.66万
  • 依托单位:
  • 依托单位国家:
    日本
  • 项目类别:
    Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
  • 财政年份:
    2003
  • 资助国家:
    日本
  • 起止时间:
    2003 至 2005
  • 项目状态:
    已结题

项目摘要

本研究課題は証券市場における投資家の行動と情報のあり方を分析し、株価暴落の仕組みの解明を目指します。本年度は投資家のリスク回避度と市場の情報非対称性を中心に考察を行いました。ひとつは、個人が証券を取引する際に、リスクに対してどのような態度を取っているのかを、実験に通して調べました。証券投資にはさまざまなリスクが伴い、投資家のリスクに対する態度は彼からの投資行動に大きな影響を与えます。特に、株価下落が続くと、個人投資家のリスク回避度が急速に高まり、クラッシュに繋がる可能性があります。そこで、大阪大学および中国の復旦大学の関連分野の学者の協力を得て、リスク回避度に関する実験を2005年3月に中国上海で行い、被験者たちのリスク回避度やそれに影響を与える思われる要因についてデータを収集しました。今年度は実験で採集したデータを翻訳、整理、集計し、リスク回避度に影響を与える諸要因を分析しました。もうひとつは、証券市場の情報のあり方が価格形成と市場の流動性に対する影響を考察したものです。従来の証券価格理論は情報の完全性を前提にしていますが、現実の市場では、情報が非対称であり、取引に通じてさまざまな情報が価格に織り込まれていきます。情報のあり方と価格に反映されていくプロセスは、証券市場での価格形成、流動性、安定性と深くかかわっています。本研究課題は、市場参加者の間に非対称情報が存在する場合の取引モデルを構築しました。均衡における最適注文ルールと価格関数を導き、それを用いて市場の流動性と非対称情報の関係を調べました。さらに非対称情報と株価暴落の関連性について分析しました。上記の研究予想より時間がかかり、2005年度中の公表には間に合わず、2006年度中に学術誌に投稿する予定です。
This research aims at analyzing the behavior and information of investors in the securities market and explaining the structure of stock market. This year, investors are avoiding market information asymmetry. When you are looking for securities, you will find that you have a good attitude towards them and that you have a good attitude towards them. Investment in securities is an important factor affecting the investment behavior of investors Special, plant fall, individual investor's degree of avoidance is high, the possibility of decline is high In March 2005, Osaka University and Fudan University in China cooperated with scholars from related fields to obtain information on avoidance degree. In March 2005, Shanghai, China was visited by scholars from related fields. This year, we will analyze the main factors affecting the collection, organization, collection and avoidance of information. The impact of information on the formation of liquidity in the securities market is examined. In the future, the market is full of information, and the information is not equal to it. The information is reflected in the market structure, liquidity and stability of the securities market. This study aims to construct a framework for the selection of market participants in the presence of asymmetric information. Equilibrium is the most appropriate way to regulate the relationship between market liquidity and asymmetric information. The analysis of the relationship between non-symmetrical information and plant exposure The above research is scheduled for 2005 and 2006.

项目成果

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秦 劼其他文献

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  • 资助金额:
    $ 1.66万
  • 项目类别:
    Grant-in-Aid for Scientific Research (C)

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    $ 1.66万
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    Grant-in-Aid for Encouragement of Young Scientists (A)
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