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ナイト流不確実性と再帰的期待效用理論の融合と株価プレミアムパズルの解決

结合奈特不确定性与递归预期效应理论解决股价溢价难题

基本信息

批准号：
06J05938
负责人：
浅野貴央
金额：
$ 0.96万
依托单位：
Keio University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for JSPS Fellows
财政年份：
2006
资助国家：
日本
起止时间：
2006 至 2008
项目状态：
已结题

来源：
https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-06J05938/
关键词：
不確実性非期待効用理論投資選択問題ポートフォリオ選択

项目摘要

平成19年度は研究実施計画に基づき、研究課題に関する論文を5本執筆・国際ジャーナルに投稿し、1本がTheory and Decisionに採択され、掲載予定となった。残る4本は現在、審査が継続中である。Theory and Decisionに採択された論文は、ナイト流不確実性下の動的な枠組みにおける投資家の投資選択問題を考察し、投資家の信念(belief)が確率分布の集合で表現される場合、信念の更新(updating)が投資家の行動にどのような影響を与えるかを分析した。投資家が株価に対してプラスあるいはマイナスであるかにかかわらず新たな情報を入手すると、情報を全く入手していない状況、つまり、情報を完全に遮断された状況に比べて、投資家が自らの投資ポジションを変更しない価格帯が拡大する、という直観とは逆の結果を導出した。この結果は、情報の内容にかかわらず、正の確率で起こる事象を観察した結果、情報の入手が投資決定にプラスに働くのではなく逆に投資家の不安心理を増大させ、自らの投資ポジションを変更しない価格帯が拡大してしまう、ということを含意している。

5 papers related to research projects were authored and submitted internationally, 1 paper was collected and published by Theory and Decision in 2019. The fourth is the present, and the fourth is the present. Theory and Decision is an analysis of investor investment selection problem, investor belief accuracy rate distribution aggregation performance, belief updating and investor action impact. The investor is responsible for the new information, the complete information, the comparison, the investor's own investment plan, the large information, the direct information and the reverse result. The result is that the information content changes, the accuracy rate changes, the event changes, the result changes, the information starts, the investment decision changes, the investor's uneasiness increases, the investment decision changes, and the meaning changes.