Dynamic Semiparametric Factor Models and Asset Valuation

动态半参数因子模型和资产估值

• 批准号: 5417352
• 负责人: Professor Dr. Wolfgang Karl Härdle
• 金额: --
• 依托单位: Blockchain Research Center (BRC)
• 依托单位国家: 德国
• 项目类别: Research Grants
• 财政年份: 2004
• 资助国家: 德国
• 起止时间: 2003-12-31 至 2004-12-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://gepris.dfg.de/gepris/projekt/5417352?language=en
• 关键词: Dynamic; Semiparametric; Factor; Models; Asset

Im SFB 373 haben wir die Anpassung options-basierter ökonomischer Modelle an EUREX Finanzmarktdaten studiert. Dieses Projekt führt die begonnenen Untersuchungen auf diesem Schwerpunktfeldern fort. Komplexe Investitionsentscheidungssituation unter Unsicherheit können durch die Ergebnisse dieses Projektes besser verstanden und die empirisch angepassten Modelle für das Risiko-Controlling genutzt werden. Gleichzeitig soll durch die empirischen Untersuchungen ein Beitrag zu besseren Anlageentscheidungen und Kreditvergabeentscheidungen geleistet werden. Zwei Bereiche verdienen besonderes Interesse: der erste Bereich wird sich auf Investitionsentscheidungen in Immobilien konzentrieren. Die große Flexibilität bei solchen Entscheidungen lässt sich sehr gut mit dem Realoptionsansatz modellieren, der Wahlmöglichkeiten explizit bewertet. Trotz des Erfolges dieses Ansatzes in der theoretischen ökonomischen Literatur stehen Studien zur empirischen Relevanz noch weitgehend aus. Bewertungen von Immobilien sind auch auf der Finanzierungsseite von großem Interesse, weshalb empirisch das Kreditrisiko von Immobilienkrediten untersucht werden sollen. Die CASE Datenbank MD Base verfügt über ein großes Panel von Immobilientransaktionen. Beiträge werden durch eine Anwendung der Theorie realer Optionen bei der Projektentwicklung im Zusammenspiel mit GPLSIM (Generalized Partial Linear Single Index) Modelle erwartet. Der zweite Bereich befasst sich mit der Extraktion von Risikopräferenzen aus Marktdaten. Die am CASE ansässigen Optionsdaten, interest rates und implizierten Volatilitäten (IV) soll weitergeführt werden, da sie für Deutschland und Europa einzigartige Daten bereithält. Diese Datenbank ermöglicht auch einen expliziten Austausch mit Praktikern zu Fragen der Risikoabsicherung und der Konstruktion von Finanzmarktprodukten. Die modellierte Dynamik von hochdimensionalen IV Zeitreihen und der Zeitreihen der implizierten Zustandsdichten (state price densities, SPD) führt natürlicherweise zu Untersuchungen über heterogene Risikopräferenzen und gibt Auskunft über die zeitlich varianten Eigenschaften des stochastischen Diskontfaktors (SDF, auch pricing kernel genannt). Hiervon lassen sich Handelsstrategien ableiten und das Verständnis der Risikostrukturen der Marktteilnehmer bedeutend vertiefen.

在sfb373的基础上，建立了一个基于期权的模型和EUREX金融市场数据研究。德国工程项目德国工程项目德国工程项目德国工程项目。Komplexe Investitionsentscheidungssituation unt Unsicherheit能帮军队死Ergebnisse这本Projektes besser verstanden和死empirisch angepassten Modelle毛皮das Risiko-Controlling genutzt了。在德国，德国是一个经验主义的国家，德国是一个经验主义的国家。Zwei Bereich verdienen的翻译结果：der erste Bereich的翻译结果：在不动的konzentrien的调查中。Die große Flexibilität bei solchen Entscheidungen lässt sich sehr gut mit dem Realoptionsansatz modellieren, der Wahlmöglichkeiten exizizbeweret。《理论与实践的分析》ökonomischen文学研究《经验与实践的关联》。Bewertungen冯Immobilien也是auf der Finanzierungsseite冯großem感兴趣,weshalb empirisch das Kreditrisiko冯Immobilienkrediten untersucht了sollen。Die CASE Datenbank MD Base verf<s:1> gt ber ein gros；面板von Immobilientransaktionen。[0][0][0][0][0][0][0][0][0][0][0][0][0][0][0][0][0]。《德国经济学人》（Der zweite Bereich）是《德国经济学人》（derderextraktion von Risikopräferenzen aus marketdaten）的一部分。Die am CASE ansässigen期权日期，利率和隐含利率Volatilitäten (IV) soll weitergefhrt werden, da sie f<e:1> r Deutschland and Europa einzigartige Daten bereithält。德国德意志银行（ermöglicht）： 1 .德国德意志银行：1 .德国德意志银行：1 .德国德意志银行：1 .德国德意志银行：1 .德国德意志银行：1 .德国德意志银行：1 .德国德意志银行：1 .德国德意志银行：1 .德国德意志银行：1 .德国德意志银行：1 .德国德意志银行：Die modellierte Dynamik von hochdimensionalen IV Zeitreihen und der Zeitreihen der implizierten Zustandsdichten（状态价格密度，SPD） f<s:1> hrt nat<s:1> rlicherweise zu Untersuchungen ber heterogene Risikopräferenzen und gibt Auskunft ber Die zeitlich variant Eigenschaften des stochastischen Diskontfaktors （SDF，每个定价内核genannant）。handelsstrategieableiten和derVerständnis der risikkostructuren der Marktteilnehmer bedeutend verefen。