On compatibility between reducing wealth inequality and promoting economic growth in capital taxation

论资本税减少财富不平等与促进经济增长的相容性

基本信息

批准号：
22K01389
负责人：
齊藤誠
金额：
$ 1.75万
依托单位：
Nagoya University
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
财政年份：
2022
资助国家：
日本
起止时间：
2022-04-01 至 2025-03-31
项目状态：
未结题

项目摘要

本研究は、資産家層からの反対と経済成長への悪影響から導入が困難とされる資産課税について、経済成長を過度に犠牲にすることなく資産格差を是正するとともに、レバレッジを含めて高度な資産運用手段を有する少数の「富裕投資家」と安全な資産運用を中心とする多数の「少額貯蓄者」にとって相互に有益である穏健な再分配システムを提案する。現在の金融システムでは、多様な投資機会を有する富裕投資家達が、小額貯蓄者達の運用する安全資産を低利で資金を調達し、リスク対リターン比がきわめて良好な投資成果を得ている。その結果、経済成長のテンポに比して富裕投資家達の資産がより拡大し、少額貯蓄者達の資産がより縮小して資産格差が拡大してきた。しかし、長期的に見ると、富裕投資家達が少額貯蓄者達から低利で資金を調達できる機会も資産格差拡大とともに縮小し、富裕投資家達の資産成長率が経済成長率に収斂して格差拡大がようやく止む。そこで、富裕投資家達の純資産に資産税を適用し、その税収を少額貯蓄者達に再分配することで、少額貯蓄者達の資産成長率を引き上げる一方、富裕投資家達にも安全利子率で少額貯蓄者から資金を調達できる機会を常に確保する。この再分配システムでは、比較的低率の資産課税で格差是正の効果があるとともに、少額貯蓄者に再分配された資金も富裕投資家を通じて収益性の高い投資機会に再循環することから経済成長を過度に犠牲にすることもない。2022年度は、Saito (1997)、Devereux and Saito (1997)、Devereux, Saito, and Yu (2020)年のモデルを上記の目的にそって拡張する作業を行い、富裕投資家の純資産に対する資産課税とその小額投資家への再分配、経済成長率、富裕投資家と小額投資家の資産分配の相互依存関係を解析的に分析してきた。

This study proposes a moderate redistribution system that is mutually beneficial for asset taxation, which is considered difficult to implement due to opposition from the wealthy class and the negative impact on economic growth, without sacrificing economic growth undue undue, and is mutually beneficial for a small number of "wealthy investors" who have advanced asset management methods, including leverage, and a large number of "small savings" that focus on safe asset management.在当前的金融体系中，拥有多种投资机会的富裕投资者为以低利率储蓄管理的安全资产筹集了资金，从而产生了极为积极的投资成果，并具有回报率的比率。结果，富裕的投资者资产的扩大超过了经济增长的速度，而较小的储蓄资产也进一步缩小，导致资产不平等的差距增加。但是，从长远来看，随着资产差距的扩大，富裕投资者从低利率筹集资金的机会也将缩小，富裕投资者的资产增长率趋于经济增长，差距最终将不再扩大。因此，通过将资产税征税到富裕投资者的净资产并将税收的税收重新分配给少量储蓄，我们将提高资产储蓄的增长率，同时也始终确保富裕的投资者将能够以安全利率从少量储蓄中筹集资金。这种重新分配系统的作用是以相对较低的资产税收纠正差距，并且不会过分牺牲经济增长，因为资金重新分配到小储蓄中，通过富裕的投资者将其循环为有利可图的投资机会。在2022财年，我们根据上述目标扩展了Saito（1997），Devereux和Saito（1997），Devereux和Devereux，Saito和Yu（2020），在分析上分析了富裕投资者的净资产的相互依存关系，对小型投资者的净资产及其对经济投资者的资金，经济增长率和财务投资者的赔偿，并分配给了财富。