近20年，大型基础建设项目PPP模式在全球范围内得到了广泛使用。在我国更是得到大力的推广，例如北京鸟巢、地铁4号线等等。但是，据统计，约40%的PPP项目是以失败而告终的。其中一个很重要的原因在于风险管理不当。目前的PPP项目风险管理还是基于传统的评价方法与风险管理策略，忽略了项目实施过程中存在的风险柔性管理特征（灵活性管理）。.本课题主要研究了利用实物期权理论对我国的PPP/PFI 项目进行风险评价，探讨了新的风险分担原则及风险谈判机制，提出了基于实物期权理论的PPP/PFI项目风险控制策略。首先，通过问卷调查，分析了PPP/PFI项目发生概率和危害程度都较大的风险有利率风险、通货膨胀、运营成本增加、运营期间的长时间停工、完工风险。发生概率高的风险还包括第三方违约风险、收费价格调整，危害较高的风险还有政府信用、市场需求风险、类似项目竞争风险、费用支付风险、环保风险、产品损失等风险。其次，针对上述风险，分析了可能存在的期权形式并对部分关键的风险进行期权识别与评价模型的构建。第三，通过讨价还价与公平性的博弈分析，提出PPP/PFI项目利益相关方的风险分担原则。在已有的能力优先原则、成本-投入匹配原则、成本最低原则基础上，提出风险共担与风险收益共享原则。最后，提出基于实物期权理论的风险管理框架与相应的风险策略。.本课题研究的基于实物期权理论的风险决策模型是对传统PPP/PFI项目评价理论的改良与优化，既可以用于项目各参与方（包括私人企业与组织）对风险进行准确的评价，确立自己的谈判策略；也可以为利益相关者在PPP项目中的风险管理提供新的思路。