Internationalizing Like China
Internationalizing Like China
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像中国一样国际化
DOI：
10.2139/ssrn.4055583
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发表时间：
2022
期刊：
影响因子：
--
通讯作者：
Jesse Schreger
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
C. Clayton;Amanda Dos Santos;Matteo Maggiori;Jesse Schreger
我们实证分析了中国通过选择性开放国内债券市场实现人民币国际化的过程，并提出了一个动态声誉模型来解释中国的国际化战略。虽然以前对外国投资者关闭，但最近外国投资者在中国国内债券市场的投资大幅增加。中国政府谨慎地控制外国投资者进入中国市场，首先允许央行等相对稳定的长期投资者进入，然后才允许共同基金等更不稳定的投资者进入。当中国允许反复无常的外国投资者进入中国时，人民币被视为一种发达国家货币，而非新兴市场货币。我们的框架将这些模式解释为政府战略的结果，以建立其作为国际货币发行国的声誉，同时最大限度地减少潜在资本外逃的成本，因为它获得了信誉。
We empirically characterize how China is internationalizing the Renminbi by selectively opening up its domestic bond market and propose a dynamic reputation model to explain China’s internationalization strategy. While previously closed to foreign investors, there have recently been major increases in foreign investment in China’s domestic bond market. The Chinese government carefully controlled the entry of foreign investors into its market, first allowing in relatively stable long-term investors like central banks before allowing in flightier investors like mutual funds. By the time China allowed in flighty foreign investors, the Chinese RMB was treated relatively more like a developed than emerging market currency. Our framework explains these patterns as the result of a government strategy to build its reputation as an international currency issuer while minimizing the cost of potential capital flight as it gains credibility.
变化无常的资本流动和紧缩模型
影响因子：
8.2
作者：
Caballero, Ricardo J.;Simsek, Alp
通讯作者：
Simsek, Alp
重新绘制全球资本流动地图：跨境融资和避税天堂的作用
DOI：
10.1093/qje/qjab014
发表时间：
2021
期刊：
The Quarterly Journal of Economics
影响因子：
--
作者：
Coppola, Antonio;Maggiori, Matteo;Neiman, Brent;Schreger, Jesse
通讯作者：
Schreger, Jesse
影响因子：
8.2
作者：
Maggiori, Matteo;Neiman, Brent;Schreger, Jesse
通讯作者：
Schreger, Jesse