Pandemic effect on corporate financial asset holdings: Precautionary or return-chasing?
Pandemic effect on corporate financial asset holdings: Precautionary or return-chasing?
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疫情对企业金融资产持有的影响：预防性还是追逐回报？
DOI：
10.1016/j.ribaf.2022.101750
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发表时间：
2022-12
影响因子：
6.5
通讯作者：
Wang, Xingjian
中科院分区：
文献类型：
--
作者：
Gao, Haoyu;Wen, Huiyu;Wang, Xingjian
本研究实证研究COVID-19疫情是否以及如何影响企业金融资产持有。我们发现，大流行风险较高的公司持有金融资产的可能性较小。机制分析表明，追逐回报的理由主导的预防性动机有关的流行病对公司的金融资产持有的影响。此外，企业更愿意变现高流动性金融资产，以填补疫情引发的流动性短缺。该研究有助于分析COVID-19疫情对企业投资组合选择的经济影响，并揭示企业应对危机的能力。
This study empirically investigates whether and how the COVID-19 pandemic affects corporate financial asset holdings. We find that firms with higher pandemic exposure are less likely to hold financial assets. Mechanism analyses suggest that the return-chasing rationale dominates the precautionary motive concerning the pandemic effect on corporate financial asset holdings. Furthermore, firms prefer to liquidate highly liquid financial assets to fill the pandemic-induced liquidity shortage. This study contributes to the economic consequences of the COVID-19 pandemic regarding corporate portfolio choice, and sheds light on corporate resilience to crises.
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