Heterogene Wechselkurserwartungen: Erwartungsbildung, Erwartungsfehler und der Zusammenhang mit weiteren Finanzmarkterwartungen

异质汇率预期：预期的形成、预期误差以及与其他金融市场预期的联系

• 批准号: 20865360
• 负责人: Professor Dr. Lukas Menkhoff
• 金额: --
• 依托单位: ZEW - Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung GmbH
• 依托单位国家: 德国
• 项目类别: Research Grants
• 财政年份: 2005
• 资助国家: 德国
• 起止时间: 2004-12-31 至 2007-12-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://gepris.dfg.de/gepris/projekt/20865360?language=en
• 关键词: Heterogene; Wechselkurserwartungen; Erwartungsbildung; Erwartungsfehler; und

Wechselkurse sind Finanzmarktpreise und auf Finanzmärkten sind Erwartungen zentral für das Verständnis der Preisbildung. Über Wechselkurserwartungen professioneller Akteure wissen wir bisher kaum mehr als dass sie nicht rational, nicht effizient, systematisch verzerrt und heterogen sind. Dennoch stecken die Akteure viel Aufwand in die Erwartungsbildung, wobei manche anscheinend fähig sind korrekte Richtungsprognosen geben zu können. Der Schlüssel zu dessen besseren Verständnis könnte in der bisher nur beobachteten, aber nicht näher verstandenen Heterogenität der Erwartungen liegen. Unser Ziel ist es deshalb, das rudimentäre Wissen über heterogene Erwartungen an Devisenmärkten deutlich zu erweitern. Dazu nutzen wir erstmals die disaggregierten Erwartungsdaten des ZEW-Finanzmarkttests (Paneldaten) und verbinden sie mit weiteren Informationen über die Teilnehmer. Wir untersuchen verschiedene Gruppierungen, die aus theoretischer Sicht zu unterschiedlichen Wechselkurserwartungen kommen mögen, wobei wir uns vor allem für die Folgen ihrer Unterschiedlichkeit interessieren Die erwarteten Erträge sind wie folgt: Die Analyse der ungewöhnlich umfangreichen Daten befähigt uns, Heterogenität weitaus detaillierter als bisher zu analysieren. Wir können ermitteln welche Klassifikation bedeutsam oder belanglos ist, welche möglichen Verzerrungen und Ineffizienzen die Gruppen aufweisen. Weiterhin erlaubt der, im Vergleich zu den bisherigen Studien, sehr lange Befragungszeitraum, die Zeitstabilität der Erwartungsbildung zu analysieren sowie die Gründe für Veränderungen herauszufiltern. Dies liefert Erkenntnisse, die zum besseren Verständnis der Wechselkursbildung beitragen können.

Wechselkurse sind Finanzmarktpreise und auf Finanzmärkten sind Erwartungen zentral für das Verständnis der Preisbildung.作为一个职业经理人，我们梅尔更希望他们不理性、不高效、不系统、不均衡。丹诺在教育方面对Akteure的支持非常高，许多人认为这是一种错误的认识。Der Schlüssel zu dessen besseren Verständnis könnte in der bisher努尔beachteten，aber nicht näher verstandenen Heterogenität der Erwartungen liegen.在齐埃尔看来，这些原始的知识是异质的，是德国的一种发展。我们首先要分解ZEW金融市场测试（专家组）的数据，并将其与其他信息结合起来。我们了解了Gruppierungen，从理论上讲，这是一个非常有趣的问题，我们对这个问题的理解是非常重要的：对我们来说，Heterogenität weitaus detaillierter als bisher zu analysieren。我们知道，无论是德国人还是英国人，都可以进行分类，这是一个非常复杂的过程，也是一个非常不公平的过程。Weiterhin erlaubt der，im Vergleich zu den bisherigen Schweiten，sehr lange Befragungszeitraum，die Zeitstabilität der Erwartungsbildung zu analysieren sowie die Gründe für Veränderungen herauszufiltern.这是一种更好的认知，是对公民教育的最好理解。