Mikrostruktur des russischen Devisenmarktes: Vertiefende Analyse heterogener Akteure

因此，whichichselkse在ewetwitverflochtenen Wirtschaft sind中，whichichselkse在eweltwitverflochtenen Wirtschaft sind中，因此，whichichsteen在ikurz和mittelfristigen Veränderungen中。1 .微结构研究：微结构研究：微结构研究《未来发展计划》trägt《未来发展计划》，ungewöhnlich《未来发展计划》。Dieser eröffnet zwei bisher kaum erforschte Bereiche: Erstens beziehen sich vergleichbare Datensätze ausschließlich auf wenige f<s:1> hrende Wärhungen, aber bisher niemals auf in Schwellenland。Aufgrund der anderen institutionellen Verhältnisse （bspw.）der ungleich wichtigeren Zentralbankinterventionen kann man aber von einer Übertragung（分析秩序流，干预，Quotierungen） interessante aufschlsse erwarten。Zweitens sind sämtliche Transaktionen auf diesesemket miter anonymmisierten Teilnehmerkennzeichnung versehen，因此，在准vollständiges Abbild des marktgeschehen的能量。《统计研究进展与进展<e:1>》，《统计研究进展与进展》，《统计研究进展与进展》，《统计研究进展与进展》，《Aktienmärkten auf Devisenmärkte统计研究》。Tick-by-Tick-Daten erfordern die berksichtigung diskreter Preisänderungen und uneinheitlicher Zeitabstände zwischen Transaktionen (Durationen) beder Modellierung des preisproprocesses。基于统计分析的相互依存关系模型研究：基于统计分析的相互依存关系研究：基于传统方法的相互依存关系研究：基于统计分析的相互依存关系研究：基于传统方法的相互依存关系研究：基于统计分析的相互依存关系研究：基于传统方法的相互依存关系研究：基于统计分析的相互依存关系研究：Letztlich erwarten wir neue aufschlsse <e:1> ber informationsflsse和Devisenmärkten。

So wichtig Wechselkurse in einer weltweit verflochtenen Wirtschaft sind, so wenig verstehen wir ihre kurz- und mittelfristigen Veränderungen. Die deshalb naheliegende, eingehende Untersuchung der Prozesse auf Devisenmärkten ist Gegenstand der Mikrostrukturforschung. Das vorliegende Projekt trägt zu dieser Forschungsrichtung mit einem neuen, ungewöhnlich umfassenden Datensatz bei. Dieser eröffnet zwei bisher kaum erforschte Bereiche: Erstens beziehen sich vergleichbare Datensätze ausschließlich auf wenige führende Wärhungen, aber bisher niemals auf ein Schwellenland. Aufgrund der anderen institutionellen Verhältnisse (bspw. der ungleich wichtigeren Zentralbankinterventionen) kann man aber von einer Übertragung (Analyse von Order Flows, Interventionen, Quotierungen) interessante Aufschlüsse erwarten. Zweitens sind sämtliche Transaktionen auf diesem Markt mit einer anonymisierten Teilnehmerkennzeichnung versehen, so dass sich ein quasi vollständiges Abbild des Marktgeschehens ergibt. Dies ist Voraussetzung für die Anwendung neuer statistischer Methoden, die von Aktienmärkten auf Devisenmärkte übertragen werden. Tick-by-Tick-Daten erfordern die Berücksichtigung diskreter Preisänderungen und uneinheitlicher Zeitabstände zwischen Transaktionen (Durationen) bei der Modellierung des Preisprozesses. Entsprechende Modelle erlauben eine statistische Analyse von Interdependenzen zwischen Akteuren, die durch traditionelle Methoden "inhaltlich" vervollständigt werden sollen. Letztlich erwarten wir neue Aufschlüsse über Informationsflüsse an Devisenmärkten.