Mikrostruktur des russischen Devisenmarktes: Vertiefende Analyse heterogener Akteure

因此，在一个世界性的经济中，我们的财富是如此之大，我们的财富是如此之多，我们的财富是如此之少。Die deshalb naheliegende，eingehende Untersuchung der Prozesse auf Devisenmärkten ist Gegenstand der Mikrostrukturforschung.该项目将通过一个新的研究方法进行研究，以确保数据的准确性。Dieser eröffnet zwei bisher kaum erforschte Bereiche：Erstens beziehen sich vergleichbare Datensätze ausschließlich auf wenige führungen de Wärhungen，aber bisher niemals auf ein Schwellenland. Aufgrund der anderen institutionellen Verhältnisse（bspw.）der ungleich wichtigeren Zentralbank interventionen）kann man aber von einer Übertragung（Analyse von Order Flows，Interventionen，Quotierungen）interestant Aufschlüsse erwarten.第二种交易是在市场上进行的，它有一个匿名的交易平台，所以它有一个类似于市场交易的平台。Dies ist Voraussetzung für die Anwendung neuer statistischer Methoden，die von Aktienmärkten auf Devisenmärkte übertragen韦尔登.在Preisprozesses的建模中，逐时逐时地计算Preisänderungen和Uneinheitlicher Zeitabstände zwischen Transaktionen（Durationen）的Berücksichtigung diskreter。Entsprechende模型erlauben一个统计分析的相互依存zwischen Akteuren，die durch traditionelle Methoden“inhaltlich”vervollständigt韦尔登sollen.让我们开始新的信息流动和开发。

So wichtig Wechselkurse in einer weltweit verflochtenen Wirtschaft sind, so wenig verstehen wir ihre kurz- und mittelfristigen Veränderungen. Die deshalb naheliegende, eingehende Untersuchung der Prozesse auf Devisenmärkten ist Gegenstand der Mikrostrukturforschung. Das vorliegende Projekt trägt zu dieser Forschungsrichtung mit einem neuen, ungewöhnlich umfassenden Datensatz bei. Dieser eröffnet zwei bisher kaum erforschte Bereiche: Erstens beziehen sich vergleichbare Datensätze ausschließlich auf wenige führende Wärhungen, aber bisher niemals auf ein Schwellenland. Aufgrund der anderen institutionellen Verhältnisse (bspw. der ungleich wichtigeren Zentralbankinterventionen) kann man aber von einer Übertragung (Analyse von Order Flows, Interventionen, Quotierungen) interessante Aufschlüsse erwarten. Zweitens sind sämtliche Transaktionen auf diesem Markt mit einer anonymisierten Teilnehmerkennzeichnung versehen, so dass sich ein quasi vollständiges Abbild des Marktgeschehens ergibt. Dies ist Voraussetzung für die Anwendung neuer statistischer Methoden, die von Aktienmärkten auf Devisenmärkte übertragen werden. Tick-by-Tick-Daten erfordern die Berücksichtigung diskreter Preisänderungen und uneinheitlicher Zeitabstände zwischen Transaktionen (Durationen) bei der Modellierung des Preisprozesses. Entsprechende Modelle erlauben eine statistische Analyse von Interdependenzen zwischen Akteuren, die durch traditionelle Methoden "inhaltlich" vervollständigt werden sollen. Letztlich erwarten wir neue Aufschlüsse über Informationsflüsse an Devisenmärkten.