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Microscopic financial data analysis for investigating high-frequency traders' dynamics and modelling liquidity simulators

用于调查高频交易者动态和建模流动性模拟器的微观金融数据分析

基本信息

批准号：
21H01560
负责人：
金澤輝代士
金额：
$ 11.07万
依托单位：
Kyoto University (2023)University of Tsukuba (2021-2022)
依托单位国家：
日本
项目类别：
Grant-in-Aid for Scientific Research (B)
财政年份：
2021
资助国家：
日本
起止时间：
2021-04-01 至 2026-03-31
项目状态：
未结题

项目摘要

本年度は，日本取引所グループ（JPX）から提供を受けた東京証券取引所（TSE）ミクロデータに関する分析に注力した．JPXの提供するTSEミクロデータには仮想サーバーIDが含まれており，適切な集約化を行うことでトレーダーのアカウント単位での行動分析が可能である．成行注文流について一定の研究成果が出たため，本項目について記述する．金融市場では成行注文流には弱い予測可能性があり，同符号が継続しやすい．例えば一度買い注文を観測すると，将来的にも買い注文が観測される可能性が少し高い．この統計法則は自己相関関数（autocorrelation function, ACF）の長期記憶性（long-range correlation, LRC）として知られており，ACFが時間と共にベキ減衰することが普遍的に観測される．本現象に対するミクロな起源については諸説あるが，最も有力なのは注文分割仮説である．本仮説によると，機関投資家が大口注文を発注するとき，板情報上の流動性が不足しているため，複数の小口注文に分割発注することがあり，その分割発注行動に起因してLRCが観測されるとする．更に，この仮説をミクロ数理モデルとして構築したのがLillo-Mike-Farmer (LMF)の論文である．本年度はTSEミクロデータ分析を通じて，LMFモデルの予言を定量的に検証した．分担者の伊藤は経済学に関係する最適輸送理論を用いた熱力学的関係式を導出し, 複数の論文を出版したほか，この最適輸送理論の離散状態拡張を行い，最適な輸送のコンフリクトがある二者間のゲームとみなしてゲーム理論的に定式化し，論文(arXiv:2112.14035)を投稿した．

は this year, Japanese trade グループ (JPX) から provide を by けた Tokyo stock (TSE) of lead by ミクロデータに masato する analysis に note force した. JPX の provide する TSE ミクロデータには仮 think サーバー ID が containing まれており, appropriate line な intensive をうことでトレーダーのアカウント単 a での action analysis が may である. The text flow of the complete line of footnotes is に, に and て. It is certain that the <s:1> research results が come out of たため, and this project に, に, て, て records する. The possibility of weak <s:1> in the financial market is があがあ, with the same symbol が継続やすやす. For example, えば once bought the short note を観 to test すると, and in the future, にえば bought the short note が観 to test される the possibility が is less than higher than えば. この statistical law は himself, masato masato number (autocorrelation function, ACF) の long-term memory (long - range correlation, LRC England として know られており, ACF がと common にベキ damping することが common に観 measuring される. This phenomenon にす seaborne るミクロな origin については "あるが, the most powerful なものは qiqi tushuo segmentation 仮 said である. Said this 仮によると, qiqi tushuo machine masato investor が gulp を発 note するとき, plate intelligence insufficient liquidity のがしているため, plural の small mouth qiqi tushuo に segmentation 発 note することがあり, その segmentation 発 note cause action にして LRC England が観 measuring されるとする. Said more にこの仮をミクロ mathematical モデルとして build したのが Lillo - Mike - Farmer (LMF) の paper である. This year, <s:1> TSE ロデロデタタ analyzed を through じて and LMFモデ provided を quantitative に検 evidence た. Sharers の ITO は経済 learn に masato is する optimal transportation theory をいた thermodynamic masato を export し system type, plural の papers published をしたほか, この optimum transmission theory の discrete state company, zhang をい, optimum な conveying のコンフリクトがある between のゲームとみなしてゲーム theory に demean し, Paper (arXiv:2112.14035)を submission to た.