Long Term Evaluation of Extended Governance and ESG Investment

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次の3つの具体的なテーマで論文を共同で執筆している。各テーマの論文とも、本年度は研究会等を中心に発表し、修正を加えているところである。各テーマの概要は、1，論文名：機関投資家の異質性とESG－論文サーベイと日本の企業投資・炭素排出量の実証分析。概要：いわゆるモノ言う投資家である外国人投資家及び長期機関投資家は、ESG活動の中の環境活動のメカニズムを通じて、企業の長期投資を促進し、長期的なイノベーションの増加に繋がることが明らかになった。また、CO2排出量（CO2インテンシティー）についても企業の株式保有構造に影響を及ぼしており、機関投資家の特性によって大きく異なることが判った。2，論文名：Does the difference in awareness between asset owners and asset managers have an impact on firms' ESG activities?。概要：企業のESG活動は、PRI署名の機関投資家比率が多いと活動が活発になることは多くの文献で知られているところである。本研究では、アセットオーナーであるGPIFのパワーが強い投資家（GPIF-mandated asset manager）は確かにESG活動を促進するが、PRIに署名しながらもGPIFとは関係のない投資家は、ESG活動を積極的に増進しているわけではないことを明らかにした。3，論文名：日本企業の取締役会におけるジェンダー多様性からみたtokenismの検証。概要：CGコードの導入の黎明期においては、女性社外取締役の任用はあったものの一部でtokenismの傾向が見られたことが明らかになった。企業は、CGコードの外形基準を満たすために社外取締役登用に注力し、最初に男性社外取締役を登用し、2人目の社外取締役をtokenismとして女性を登用していた。