本邦における投信資金フローに見られる投資家行動の研究
日本投资信托基金流动中的投资者行为研究
基本信息
- 批准号:19K01766
- 负责人:
- 金额:$ 2.91万
- 依托单位:
- 依托单位国家:日本
- 项目类别:Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
- 财政年份:2019
- 资助国家:日本
- 起止时间:2019-04-01 至 2024-03-31
- 项目状态:已结题
- 来源:
- 关键词:
项目摘要
本研究は,「投資家がどのように投資信託の過去のパフォーマンスを評価するのか」について従来よりも詳細な分析を行うものである.2022年度は,2021年度までの研究結果を学会等で発表し,討論により得られた示唆を元に研究を深化させた.2020年度までの研究にて,日本の投信投資家は,ファンドのパフォーマンスのうち市場要因では説明できないマネージャー独自のαに反応していることを確認している.これは米国における先行研究とは異なって,日本の投資家が洗練されているとの結果であり,2021年11月,査読付き国際学術誌に掲載された.以降はその実態についてより詳細な分析を進めている.上記の結果をもたらしている要因の候補として,①特に米国にて影響が強いことが報告されているファンド・レーティング,②同様に投資家が入手しやすい情報としてファンド・カテゴリー,③目立つ特に大きな過去リターン,④先行研究にて指摘されている統計処理のバイアス,を検証した.その結果,これらだけでは先の結果を説明できないことが明らかになった.さらに,個別ファンドの動きを調べた結果,ほとんどの資金フローは過去のパフォーマンスに反応しない一方で,リターンが高い一部のファンドに急激に資金が集中する現象がみられ,それがαとフローの関係の背景にあることがわかった.これらの結果を論文にまとめ,2022年度は2回の研究会及び2回の学会にて発表した.また,そこでの討論内容を参考に追加分析を行って論文を修正し,国際学術誌への投稿中である.
This study は "capitalists が ど の よ う に investment trust の past の パ フ ォ ー マ ン ス を review 価 す る の か" に つ い て 従 to よ り も な detailed analysis line を う も の で あ る. は 2022, 2021 annual ま で の research results を learn で 発 table し, discuss に よ り have ら れ た in RMB business を に deepening research を さ せ た. 2020 annual ま で の research に て, Japan の は faced investors, フ ァ ン ド の パ フ ォ ー マ ン ス の う ち market by で は illustrate で き な い マ ネ ー ジ ャ ー の alpha に alone against 応 し て い る こ と を confirm し て い る. こ れ は U.S. に お け る leading research と は different な っ て, Japan の capitalists が washs practice さ れ て い る と の results で あ り, in November 2021, check 読 pay き international academic ambition に first white jasmines load さ れ た. From then on, the <s:1> そ <s:1> real state に そ てよ てよ てよ conduct a detailed な analysis of を into めて る る. Written の results を も た ら し て い る by の alternate と し て, (1) the に m countries に て strong influence が い こ と が report さ れ て い る フ ァ ン ド · レ ー テ ィ ン グ, (2) with others に capitalists with が し や す い intelligence と し て フ ァ ン ド · カ テ ゴ リ ー, (3) orders made つ に especially big き な past リ タ ー ン, ④ Preliminary research にて criticism されて る る statistical processing バ バ アス アス を検 verification た. The そ そ result, the ら れらだけで になった first the を result を indicates that the で な な な とが とが とが is clear that ら とが になった になった. さ ら に, individual フ ァ ン ド の dynamic き を adjustable べ た results, ほ と ん ど の money フ ロ ー は past の パ フ ォ ー マ ン ス に anti 応 し な い side で, リ タ ー ン が high い a の フ ァ ン ド に nasty shock に が centralized す る phenomenon が み ら れ, そ れ が alpha と フ ロ ー の masato is の background に あ る こ と が わ か っ た. <s:1> れら <s:1> result を paper にまとめ, 2022 <s:1> 2nd session of the hui Society and び 2nd session of the hui society にて release table た た. ま た, そ こ で の discussion content を に additional reference analysis line を っ て を correction し, international academic ambition へ の contribute in で あ る.
项目成果
期刊论文数量(6)
专著数量(0)
科研奖励数量(0)
会议论文数量(0)
专利数量(0)
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