Empirische Analyse der makroökonomischen Determinanten und Auswirkungen internationaler Kapitalströme in dynamischen Panelmodellen

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Das Projekt beinhaltet eine empirische Untersuchung der makroökonomischen Determinanten und Auswirkungen internationaler Finanzmarktintegration im Rahmen von dynamischen Panelmodellen. Untersuchungsgegenstand sind internationale Kapitalströme und ihre dynamischen Eigenschaften. Im Hinblick auf die Stabilität des internationalen Finanzsystems trägt ein besseres Verständnis der den Kapitalströmen zugrundeliegenden Prozesse dazu bei, Systemrisiken an internationalen Finanzmärkten zu erkennen. Eine große Bedeutung kommt dabei globalen Schocks zu, die das Finanzsystem insgesamt treffen und nicht international diversifiziert werden können. Neuere dynamische Panelmodelle erlauben die Einbeziehung von Datensätzen mit großer Zeit- und Querschnittsdimension und sind daher für die Analyse globaler Schocks besonders geeignet. Das Ziel des Projekts besteht zum einen darin, globale und länderspezifische Faktoren zu identifizieren, die das Ausmaß, die Zusammensetzung und die zeitliche Entwicklung von Kapitalströmen zwischen den Ländern bestimmen. Zum anderen soll evaluiert werden, wie und unter welchen Bedingungen internationale Kapitalmarktintegration das Auftreten von globalen Ungleichgewichten in Außenvermögenspositionen beeinflusst. Zu diesem Zweck werden Daten für verschiedene Kategorien von Auslandsvermögen und Auslandsverbindlichkeiten, die für eine Vielzahl von Ländern vorliegen, in einem multivariaten Verfahren unter Berücksichtigung von zustandsabhängigen Parametern, gemeinsamen Faktoren und heterogener Kurzfristdynamik ökonometrisch analysiert.