Der Einfluss von Steuersystemen auf die Ausschüttungspolitik von Kapitalgesellschaften - Eine empirische Analyse der Länder Deutschland, Schweiz und USA

税制对企业股利政策的影响——德国、瑞士、美国的实证分析

• 批准号: 75957362
• 负责人: Professorin Dr. Deborah Schanz
• 金额: --
• 依托单位: Institut für Betriebswirtschaftliche Steuerlehre
• 依托单位国家: 德国
• 项目类别: Research Grants
• 财政年份: 2008
• 资助国家: 德国
• 起止时间: 2007-12-31 至 2011-12-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://gepris.dfg.de/gepris/projekt/75957362?language=en
• 关键词: Der; Einfluss; von; Steuersystemen; auf

Seit über fünfzig Jahren sind Wissenschaftler auf der ganzen Welt auf der Suche nach einer Lösung für Blacks „Dividend-Puzzle . Warum schütten Unternehmen angesichts steuerlich oft günstigerer Alternativen regelmäßig Dividenden aus? Welche Auswirkungen hat das vorherrschende Steuerregime auf die Ausschüttungsentscheidung und wie beeinflusst diese wiederum den Unternehmenswert? Trotz Anstrengungen auf verschiedensten Gebieten der Betriebswirtschaftlichen Finanzierungs- und Steuerforschung ist der zugrundeliegende Wirkungszusammenhang bis heute weitestgehend unklar und umstritten. Dieses Forschungsprojekt versucht die Literatur zu Determinanten der Ausschüttungspolitik unter der Annahme von Informationssymmetrie zu erweitern, berücksichtigt allerdings auch Teile der Erkenntnisse zur Signal- und Agencytheorie sowie der Verhaltensökonomie. Insbesondere trägt das Projekt durch eine auf Kapitalmarktdaten basierende, empirische Analyse des Einflusses sowohl international als auch intertemporal verschiedenartiger Steuersysteme auf die Wertentwicklung von Unternehmen zur einschlägigen Literatur bei. Historisch bietet sich für dieses Forschungsprojekt derzeit ein optimaler Zeitpunkt, da in Deutschland 2002 und in den USA 2003 grundlegende Steuerreformen stattgefunden haben. Schweizer Kapitalmarktdaten dienen der Analyse als neutrale Vergleichsstichprobe, da hier im Beobachtungszeitraum keine Reform des Körperschaftsteuersystems stattgefunden hat. Die Ergebnisse des Projektes sind auf der einen Seite für Manager interessant, die versuchen, die Ausschüttungspolitik ihres Unternehmens zu optimieren, auf der anderen Seite aber auch für den Gesetzgeber, der aus den Resultaten Schlussfolgerungen auf die Reaktion von Unternehmen auf zukünftige Steuerreformen sowie auf das Steueraufkommen ziehen kann.

多年来，黑人的“分红之谜”在整个世界和这类问题上都是科学家。为什麽我们的投资者经常选择从我们那里获得股息？前苏联领导人政权对苏联的影响如何，对下一代的影响如何？Trotz Answerungen auf verbandedensten Gebieten der Betriebswirtschaftlichen Finanzierungs- und Steuerforschung is zugundeliegende Wirkungszusammenhang bis heute weitestgehold unklar and umstritten.这一研究项目揭示了在信息对称的时代下，确定澳大利亚政策的文献，也揭示了信息对称的信号和信息论的认识。在研究一个基于资本市场数据的项目时，对国际影响的经验分析也是跨期的、对文学作品价值增长的指导体系。这一研究项目在德国2002年和美国2003年都取得了最佳的成果。施魏策尔的资本市场数据分析是一种中立的比较研究，但他认为，《经济观察报》并没有对金融监管体系进行任何改革。Die Ergebnisse des Projektes sind auf der einen Seite für Manager interessant，die versuchen，die Ausschüttungspolitik ihres Unternehmens zu optimieren，auf der anderen Seite aber auch für den Gesetzgeber，der aus den Resultaten Schlussfolgerungen auf die Reaktion von Unternehmen auf zukünftige Steuerreformen sowie auf das Steueraufkommen ziehen kann.