指値注文帳モデルを応用した金融バブルの制御の研究

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本研究は金融バブルを含む証券価格モデルを，まず投資家のミクロ投資行動モデルを定義し，そこから投資行動の集合体としての指値注文帳モデルを導き，さらに証券価格モデルを導出する，というようにミクロからマクロへ各モデルを関連付けて構築することを目指している．本年度は，バブルを起こしうる投資家のミクロ投資行動について，モデル構築のアイディアを得て研究をまとめた．この内容は投稿論文としてまとめているところである．このモデルでは投資家はバブルの終了時点のそれぞれの予想値をもとに証券の注文を行う．このモデルにおけるバブルは有限時間のうちに価格が無限大に発散するという特徴を持っている．それは指数関数的増大を超過する価格の発散速度であるため，かなり急激なバブルを表現できている．シミュレーションによって，価格の発散より十分前では価格はランダムウォークしているが，発散時刻が近づくと急激に価格が上昇することが確認できる．またその他に，本研究に間接的に関連する基礎的な確率過程であるランダムウォークについて口頭発表を3件行い，論文を1本投稿している．