戦後における日本銀行の政策態度の変遷に関する史料及び計量モデルに基づく分析-短期金融市場利子率の平準化とと金融政策の波及メカニズム-

基于史料和计量模型分析日本央行战后政策态度的变化——短期货币市场利率的平滑与货币政策的传导机制——

• 批准号: 08730056
• 负责人: 竹田 陽介
• 金额: $ 0.64万
• 依托单位: Sophia University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Encouragement of Young Scientists (A)
• 财政年份: 1996
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 1996 至 无数据
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-08730056/
• 关键词: 内生的貨幣供給; 政策割当; 季節変動; 日本経済

中央銀行が貨幣需要の動きに合わせて受動的に貨幣供給を行い、短期金融市場利子率を平準化する行動を内生的貨幣供給と呼ぶ。本研究では、日本銀行が内生的に貨幣供給をしていたと考えられる期間を、短期金利の推移および政策資料に基づき同定し、その政策上の意図を計量的に推計することを目的にしていたる。一般に経済政策の目的として、物価の安定、経済成長、国債管理、個々の産業の成長、国際収支の均衡と為替レートの国際協調が挙げられる。政策割当論からは、こうした複数の政策目標が存在し、政策手段の数が目標の数より少ない場合には、すべての政策目標を同時に達成することは不可能であり、またもし政策手段が目標数以上ある場合には、各政策目標に対して最も直接的な影響を及ぼす政策手段を割り当てることが、経済政策にとって最適になる。推計の結果、日銀が利子率の平準化を図る内生的貨幣供給の目標としてきたのは、主に一次産品価格に反映される総供給ショック、失業率、及び産業政策における重点産業の成長率である。逆に積極的に利子率を誘導する政策的な意図をもつ外生的貨幣供給の目標は、卸売物価の安定性、長短金利差に表われる国際管理政策,生産性格差インフレ及び円ドル・レートに関する国際協調であった。株価に代表される資産価格の動きは、考慮されていなかった。大まかに言えば、短期金利が直接的な影響を及ぼすと考えられる国債管理政策や為替の国際協調に対しては、利子率が政策手段として使われていたことがわかる。また通貨価格の安定を理念とする中央銀行として、卸売物価の安定性やかつての生産性格差インフレに対しても、利子率が直接的な政策手段になっていた。こうして日本の金融政策を政策割当の観点から見ると、内生的貨幣供給は政策割当論に十分適うものであったと言える。以上から、日本の金融政策は、物価の安定を基本的な目標としながら、サプライ・サイドの変動要因、及び産業政策との政策ミックスを考慮して、内生的貨幣供給の姿勢を探って来た点に特徴が見出される。

Central bank banks need to coordinate the supply of funds to banks and short-term financial markets to equalize the supply of endogenous funds to banks. In this study, the endogenesis of the Bank of Japan and the Bank of Japan are supplied to the bank of Japan for the duration of the financial crisis period, the data base of the short-term financial benefit policy is the same, and the calculation of the intended amount of financial policy is based on the calculation of the amount of money. In general, the objective of the trade policy is simple, the economic stability, the growth of the economy, the management of the national economy, the growth of the number of enterprises, and the balance of international expenditure is the substitute for the negotiation of the international cooperation agreement. When the policy is discussed, the number of policy objectives exists, the number of policy instruments is small, the number of policy objectives is small, and at the same time, it is not possible to achieve policy objectives at the same time, the number of policy instruments is more than the number of policy objectives, the most direct policy objectives and policy instruments are not available. The policy is the most expensive. It is estimated that the results of the calculation, the daily profit rate, the daily profit rate, the endogenous supply rate and the primary quality index reflect the supply rate, loss rate, and growth rate of key industries in key industries. Contrary to the policy of positive profit rate guidance, it is intended that exogenous money should be supplied to the target market, the stability of unloading goods, the long-term and short-term interest rate difference table, and the international management policy. The strain represents the health information, the financial information, the health care, the health care, the health care and the health care. The government's management policy is designed for the benefit of the international community, and the policy means to increase the rate of interest in the international community. The concept of stability, stability, stability and stability. The policy of financial policy in Japan is very important, and the policy of supply and supply of endogenous financial policy is very important. The above financial policy, the Japanese financial policy, the financial stability policy of Japan, the basic objectives of the financial stability policy of Japan, the basic causes of the activities of the financial industry, the financial policy of Japan, the financial stability policy of Japan, the financial policy of Japan, the financial stability policy of Japan, the financial policy of Japan, the financial stability policy of Japan, the basic causes of financial stability, financial policy, financial stability, financial stability and stability.