An Application of Option Pricing Model for Financial Management

期权定价模型在财务管理中的应用

• 批准号: 63530069
• 负责人: TANAKA Sachiko
• 金额: $ 1.15万
• 依托单位: University of Toyama (1989-1990)富山県立大谷短期大学 (1988)
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for General Scientific Research (C)
• 财政年份: 1988
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 1988 至 1990
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-63530069/
• 关键词: NikkeiーHeikin Index Option; Option Pricing; Trading Volume; Open Interest; volatility; B=S model; Investment Strategy; Gulf War; 日経225オプション; 株価指数オプション; 株式先物取引; 裁定取引; プット; コ-ル; ロ-ル・オ-バ-; 金地金価格; オプション評価; ブラックニショールズ; 株式収益率の分布; ボラティリティ; バイ

This study examines Nikkei-Heikin Index Option. The Calculations is based on the daily data from the 12th of June, 1989 through the 28th of Dec., 1989.1st, a regression model set up the put option trading volume-for the call. The evidence indicates that the call option trading volume negatively related to the put volume.2nd, the call (or put) option price is explained by the difference between opening price and Black=Scholes theoretical price, Nikkei-Heikin closing price, and its historical volatility. The put model is not so fit as to the call.3nd, a freehand analysis on recent data gives us some documents. Gulf War reflected on the stock, the future and the option market. Nikkei-Heikin implied volatilities were so high through War.The historical data showed investors should not predict the Index volume so well, but option strategies brought them some premiums, in the volatile market, moreover they had a chance to return in box zorn. Index Options offer new ways to make possible a number of new investment strategies in Japan.

本研究考察了日经海金指数期权。计算基于 1989 年 6 月 12 日至 1989 年 12 月 28 日的每日数据。1、回归模型建立了看跌期权交易量 - 为看涨期权。证据表明，看涨期权交易量与看跌期权交易量负相关。2、看涨（或看跌）期权价格由开盘价与Black=Scholes理论价格、日经平价收盘价及其历史波动率之间的差异来解释。看跌模型不太适合看涨期权。第三，对最近数据的徒手分析为我们提供了一些文档。海湾战争反映在股票、期货和期权市场上。日经平均指数在战争期间隐含的波动性如此之高。历史数据表明投资者不应该很好地预测指数成交量，但期权策略给他们带来了一些溢价，在波动的市场中，而且他们有机会在盒子佐恩中回归。指数期权提供了新的方法，使日本的许多新投资策略成为可能。

项目成果

Tanaka Sachiko: "A Note on Nikkei-Heikin Index Option Trading" Annual Bulletin on Economics and Social Science. Vol. XVI. 131-141 (1991)

田中幸子：“日经平金指数期权交易注意事项”经济与社会科学年度公报。

生駒・榊原 編 田中祥子: "経営財務と証券市場 第9章オプション評価と検証をめぐって" 千倉書房, 1-228 (1988)

田中翔子，生驹、榊原编：《管理金融与证券市场第9章期权评估与验证》千仓书房，1-228（1988）

田中 祥子: "わが国の株価指数先物取引ならびに株価指数オプション取引について" 富山県立技術短期大学研究報告. 23. 35-41 (1989)

Shoko Tanaka：“关于日本的股指期货交易和股指期权交易”富山县立工业大学研究报告23. 35-41（1989）。

Tanaka. Sachiko: "A Study of Trading in Japanese Stock Index Futures and Options" Research Bulletin of Toyama Prefectural Collage of Technology. Vol. 23. 35-41 (1989)

田中。

田中 祥子: "日経平均オプション取引についてのノ-ト" 富山大学日本海経済研究所研究年報. XVI. 131-141 (1991)

Shoko Tanaka：“日经 225 期权交易笔记”，富山大学日本海洋经济研究所研究年度报告 131-141（1991 年）。