研究開発・設備投資戦略の理論・実証分析と実態調査

研发/资本投资策略的理论/实证分析和事实调查

• 批准号: 07730069
• 负责人: 蜂谷 豊彦
• 金额: $ 0.45万
• 依托单位: Aoyama Gakuin University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Encouragement of Young Scientists (A)
• 财政年份: 1995
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 1995 至 无数据
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-07730069/
• 关键词: 実物オプション; DCF; 投資決定; 投資機会; 資本予算; 戦略計画; NPV

わが国企業は現在、競争力とともに経済性を重視する投資行動への移行を迫られている。そのためには、経済的に合理的な投資プロジェクトの評価が必要である。その第一候補と考えられる伝統的なDCFアプローチは、将来の不確実性に対処する柔軟性とプロジェクト間の相互作用から生じる戦略的なオプション価値を捉えることができない。すなわち、投資機会の真の価値を過小評価することになる。こうした欠点が明確になるにつれ、ダイナミックなアプローチが操業されるようになった。本研究では、これらのうち現在最も注目されている実物オプション・アプローチに焦点を当て、実務への適用可能性という視点から分析・検討した。まず個別オプションの特徴・評価および企業行動へのインパクトを、次いで実物オプション間の実物作用を検討し、投資機会の現在価値が正味現在価値に結合オプション価値を加えたものとなることを示した。また、この過程で適用可能性に限界があること、金融オプションとの類似点・相違点を示した。そして、これらの分析・検討を通して、実物オプション・アプローチが、将来の不確実性をより慎重に分析するフレームワークを提供し、現存の方法では見過ごされていたダイナミックな戦略遂行の可能性がもつ潜在的価値を数値化し、その分析プロセスを通して将来の可能性に関する視野を広げ、さまざまな戦略代替案を検討する論理を明確にするだけでなく、プロジェクトが実行に移されてからも継続的かつ積極的な関与を必要とすることを明らかにした。

China's enterprises are now facing competition and competition, and investment actions are moving forward. It is necessary to provide a comprehensive and reasonable evaluation of investment opportunities. The first candidate is the system's DCF and future uncertainty. The flexibility and interaction between the two systems are generated. The first candidate is the system's DCF and future uncertainty. The real value of the investment opportunity is evaluated. This is the first time I've ever seen a woman who's been in the business. This study focuses on the possibility of application of the technology and the analysis of the technology. The characteristics, evaluation, and actions of the individual solutions are discussed in detail, and the investment opportunities are discussed in detail. This process is applicable to similar points and contradictions. For example, the analysis, analysis and discussion of the problem are communicated, the actual situation is changed, the future uncertainty is carefully analyzed, the possibility of implementation of the problem is provided, the existing method is observed, the potential problem is quantified, the analysis and discussion of the problem is communicated, the future possibility is provided, and the field of view is expanded. The logic of this discussion is clear, and the logic of this discussion is clear, and the logic of this discussion is clear.

项目成果

蜂谷豊彦: "資本投資プロセスの再構築" 青山経営論集. 30-4. (1996)

Toyohiko Hachiya：“资本投资过程的重组”Aoyama Management Review 30-4（1996）。