Household Portfolio Selection and Housing Market

家庭投资组合选择和住房市场

• 批准号: 20730224
• 负责人: UEYAMA Hitoe
• 金额: $ 2.41万
• 依托单位: Nagoya Gakuin University (2011)Nihon Fukushi University (2008-2010)
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
• 财政年份: 2008
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2008 至 2011
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-20730224/
• 关键词: 家計; 資産選択; ポートフォリオ; リスク金融資産; 中古住宅; 流動性; 住宅市場; 中古住宅(市場); 中古住宅の流動性; リスク金融資産(有価証券); 中古住宅市場; 住宅ローン

I analyzed why Japanese households invest in less risky financial assets(stocks and bonds). Their financial portfolio selections are linked to the non-liquidity of the owner-occupied housing in the resale housing market. In Japan, most Japanese households own houses, but the circulation of secondhand housing is very low. In fact, secondhand housing transactions make up only about 10% of the total market, which means selling owner-occupied housing is not easy. On the other hand, in America and many European countries, the shares are over 70%(used houses are the most common transactions), and other risky financial asset shares in household portfolios are also high. I have shown how the liquidation risk of the owner-occupied housing affects household portfolio allocation by using the theoretical model and econometric analysis of the Japanese household data, and answered an important question about Japanese household risk-averse portfolio behavior.

我分析了为什么日本家庭投资风险较低的金融资产（股票和债券）。他们的金融投资组合选择与转售住房市场中自住住房的非流动性有关。在日本，大多数日本家庭拥有住房，但二手房的流通量很低。事实上，二手房交易仅占市场总量的10%左右，这意味着出售自住住房并不容易。另一方面，在美国和许多欧洲国家，这一比例超过70%（二手房是最常见的交易），其他风险金融资产在家庭投资组合中的比例也很高。我通过理论模型和对日本家庭数据的计量分析，展示了自有住房的清算风险如何影响家庭投资组合配置，并回答了有关日本家庭风险规避投资组合行为的重要问题。

项目成果

中古住宅市場と家計の資産選択

二手房市场与家庭资产选择

• 发表时间: 2011
• 期刊: 住宅・金融フォーラム 10巻
• 作者: G.Dufrenot;K.Sugimoto;草川孝夫;杉本喜美子;草川孝夫;草川孝夫;上山仁恵
• 通讯作者: 上山仁恵

住宅ローンの借入前後における住宅ローン需要の決定要因について

住房贷款前后住房贷款需求的决定因素

• 发表时间: 2008
• 期刊: 日本福祉大学経済論集 36巻
• 作者: 下野恵子;上山仁恵;Kanna ITO;山口力;山口力;伊藤カンナ;上山仁恵
• 通讯作者: 上山仁恵

実物資産の非流動性と家計の資産選択

实物资产流动性不足与家庭资产选择

• 发表时间: 2010
• 期刊: 日本福祉大学経済論集
• 作者: Takafumi Okano;Takao Kusakawa;Tatsuyoshi Saijo;and Atsuyuki Suzuki;Inoue;T.;and T. Toyoda;上山仁恵
• 通讯作者: 上山仁恵

家計の資産選択における実物資産の位置付け

实物资产在家庭资产选择中的地位

• 发表时间: 2008
• 期刊: 金融経済研究
• 作者: Jun-ichi Itaya;Makoto Okamura;and Chikara Yamaguchi;下野恵子・上山仁恵
• 通讯作者: 下野恵子・上山仁恵

住宅資産の流動性が家計のリスク金融資産の需要に与える影響について

住房资产流动性对家庭风险金融资产需求的影响

• 发表时间: 2011
• 作者: 下野恵子;上山仁恵;Kanna ITO;山口力;山口力;伊藤カンナ;上山仁恵;加島潤;伊藤カンナ;山口力;下野恵子・上山仁恵;伊藤カンナ;加島潤;四方田雅史;山口力;上山仁恵
• 通讯作者: 上山仁恵