Predictability of Interest Rates : An Analysis Using Dynamic Term Structure Models

利率的可预测性:使用动态期限结构模型的分析

基本信息

  • 批准号：
    21730170
  • 负责人：
    TAKAMIZAWA Hideyuki
  • 金额：
    $ 0.58万
  • 依托单位：
    University of Tsukuba
  • 依托单位国家：
    日本
  • 项目类别：
    Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
  • 财政年份：
    2009
  • 资助国家：
    日本
  • 起止时间：
    2009 至 2010
  • 项目状态：
    已结题

项目摘要

Existing dynamic term structure models have restrictions necessary for deriving bond prices in closed-form under non-arbitrage conditions, which, however, deteriorate the predictive power to the level and volatility of interest rates. This study removes such restrictions by relying on an accurate approximation method. By specifying the volatility as nonlinear functions of interest rate levels, the proposed models exhibit higher predictive power than the existing restrictive models. In addition, by combining the volatility forecast of the proposed models with that of time-series models such as GARCH, it is confirmed that the predictive power further increases.
现有的动态利率期限结构模型在无套利条件下对债券价格的封闭式推导有一定的限制，但对利率水平和波动性的预测能力较差。这项研究消除了这种限制，依靠一个准确的近似方法。通过将波动率指定为利率水平的非线性函数，所提出的模型比现有的限制性模型具有更高的预测能力。此外，通过将所提出的模型的波动性预测与时间序列模型，如GARCH，它被证实，预测能力进一步增加。

项目成果

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专利数量（0）
An Approximation of European Option Prices under General Diffusion Processes
一般扩散过程下欧式期权价格的近似
  • DOI：
  • 发表时间：
    2011
  • 期刊：
    Tsukuba Economics Working Papers
  • 影响因子：
    0
  • 作者：
    Takamizawa;Hideyuki;Hideyuki Takamizawa
  • 通讯作者：
    Hideyuki Takamizawa
Interest Rate Volatility Implicit in Term Structure Data
期限结构数据隐含的利率波动
  • DOI：
  • 发表时间：
    2010
  • 期刊：
  • 影响因子：
    0
  • 作者：
    Takamizawa;Hideyuki;Hideyuki Takamizawa;Hideyuki Takamizawa;高見澤秀幸
  • 通讯作者：
    高見澤秀幸
非線形金利期間構造モデルの近似
非线性利率期限结构模型的逼近
  • DOI：
  • 发表时间：
    2009
  • 期刊：
  • 影响因子：
    0
  • 作者：
    Takamizawa;Hideyuki;Hideyuki Takamizawa;Hideyuki Takamizawa;高見澤秀幸;高見澤秀幸;高見澤秀幸;高見澤秀幸
  • 通讯作者：
    高見澤秀幸
Term Structure Models Can Predict Interest Rate Volatility. But How?
期限结构模型可以预测利率波动。
Fast Computation of European Option Prices via Approximation to their Fourier Transform
通过近似傅里叶变换快速计算欧洲期权价格
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