Unternehmensbewertung und optimaler Verschuldungsgrad unter Berücksichtigung persönlicher Einkommensteuer

考虑个人所得税的公司估值和最佳负债率

• 批准号: 26580906
• 负责人: Professor Dr. Jochen Wilhelm
• 金额: --
• 依托单位: Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät
• 依托单位国家: 德国
• 项目类别: Research Grants
• 财政年份: 2006
• 资助国家: 德国
• 起止时间: 2005-12-31 至 2007-12-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://gepris.dfg.de/gepris/projekt/26580906?language=en
• 关键词: Unternehmensbewertung; und; optimaler; Verschuldungsgrad; unter

Die Feststellung von Unternehmenswerten ist eine wirtschaftspraktisch bedeutende Aufgabe. Dass Verschuldungsgrad, Unternehmenssteuern sowie deren Interaktion bewertungsrelevant sind, ist in der Praxis unumstritten, in der Theorie aber noch nicht genau verstanden. Zunehmend wird auch die Bedeutung einer adäquaten Erfassung persönlicher Steuern im Rahmen der Unternehmensbewertung erkannt, ein Umstand, der sich im IDW Standard, der für Wirtschaftsprüfer praktisch verbindlichen Leitlinie zur Unternehmensbewertung, widerspiegelt.Allerdings ist es Kennzeichen der in der Praxis zum Einsatz kommenden Discounted Cashflow- Verfahren, dass sie mit dem Konzept der Kapitalkosten arbeiten, welches, neben anderen grundsätzlichen Problemen, lediglich eine ad hoc-Berücksichtigung der Steuerlasten auf Ebene des Unternehmens sowie der Anteilseigner beinhaltet. Darüber hinaus können Kapitalkosten nur eine so genannte autonome Finanzierungspolitik, d.h. die exogene Vorgabe der Verschuldung, abbilden und vernachlässigen damit einen wesentlichen Gestaltungsparameter der Unternehmenspolitik. Gerade diesem widmet sich die Literatur zur dynamischen Kapitalstrukturtheorie. Sie versucht die Frage nach der optimalen Verschuldung unter detaillierter Behandlung der Steuerwirkungen zu klären, hat jedoch nicht die Lösung praktischer Bewertungsprobleme im Auge.In diesem Projekt wird angestrebt, diese bisher weitgehend unverbundenen Literaturstränge zusammenzuführen. Dadurch werden konkrete Bewertungsaussagen und Aussagen zum optimalen Verschuldungsgrad integriert. Basis hierfür ist ein allgemeiner arbitragetheoretischer Ansatz, der das Bewertungsobjekt für potenzielle Erwerber und Veräußerer in einen Finanzmarktzusammenhang stellt.

Unternehmenswerten的庆祝活动是一个充满活力的活动。这种相互作用的理解和理解在实践中是一致的，但在理论中却不是完全正确的。在IDW标准中，为了使经济审计师的实务指导方针更广泛地适用于企业的经营活动，我们也需要在企业的经营活动中进行适当的调整，这是一个普遍的观点。这是一个在实践中适用的贴现现金流- Verfahren方法，因为它与资本主义企业的经营活动相结合，没有出现任何重大问题，这是一个非常有用的工具，可以帮助我们的工程师们更好地了解安特卫普的情况。但在《资本论》中，只有一个这样的自治金融政策，d.h.该外部基因Vorgabe der Verschuldung，abbilden und vernachlässigen damit einen wesentlichen Gestaltungsparameter der Unternehmenspolitik.这是一种对资本结构理论进行动态研究的文学。Sie versucht die Frage nach der optimalen Verschuldung unter detaillierter Behandlung der Steuerkungen zu klären，hat jedoh die Lösung praktischer Bewertungsprobleme im Auge.In diesem Projekt wird angestrebt，diese bisher weitgehire unverbundenen Literaturstränge zusammenzuführen.数据韦尔登将被视为最佳的整体测试。Basis hierfür ist ein allgemeiner arbitrary theoretischer Angland，der das Bewertungsobjekt für potenzielle Erwerber und Veräußerer in einen Finanzmarktzusammenhang stelt.