貨幣モデルにおける財政・金融政策：実験によるアプローチ

点击翻译按钮获取中文摘要

まず、動学的貨幣オークションモデルに関し、前年度の実験の追加実験を行った。具体的には、前年度に行った初期貨幣保有が異なる４種類のトリートメントに加えて、初期貨幣保有分布が異なる2種類のトリートメントに関し実験を行った。つまり、追加実験ではこれまでに行った均衡貨幣分布に加えてもう一つの均衡貨幣分布および2種類の総貨幣量に関する実験を行った。また、これらのデータを使って、効率性、買い手数、市場価格に関し分析を行った。特に、非効率性について市場価格に関する非効率性と買い手・売り手数比率の非効率性に分解して分析を行い、その大小関係およびトリートメント間比較などによる非効率性の原因の特定を行った。また、売り手と買い手の行動の差についても分析を行った。その結果、両者には大きい差があることが分かった。つまり、ほとんどの買い手は単純かつ均衡戦略に近い行動をとるのに対し、売り手の行動は個々の被験者により大きい差があり、また多くの被験者は売り手の均衡戦略とは異なる行動をとることが分かった。各グループの効率性、買い手数、市場価格の時系列は、大きく変動しているが、その原因は上記の買い手と売り手の行動によることが判明した。次に、実験途中で総貨幣量を変化させる実験を行った。つまり、貨幣量が2倍あるいは2分の1になることに関し、実物量（取引の効率性や社会厚生）にinertiaが発生するなら貨幣中立性が成立しない。つまり、貨幣量変化後の貨幣価値が変化前の貨幣価値に何らかの形で影響を受けるなら、中立性は成り立たない。実際、いくつかモデルによる実験では、貨幣量を減らす際には中立性が成立しないことが知られている。今後は、このデータを用いて、金融政策（特にその中立性）について分析することになる。