Unconventional Monetary Policy: Propagation Mechanism through the Market for the Japanese Government Bonds

非常规货币政策:日本国债市场的传播机制

基本信息

  • 批准号:
    18K01605
  • 负责人:
  • 金额:
    $ 2.33万
  • 依托单位:
  • 依托单位国家:
    日本
  • 项目类别:
    Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
  • 财政年份:
    2018
  • 资助国家:
    日本
  • 起止时间:
    2018-04-01 至 2024-03-31
  • 项目状态:
    已结题

项目摘要

2022年度中は国際学会・研究会で4回の研究報告を行った。また、国内学会のパネル討論でパネリストを務め、研究成果を紹介した。主な研究内容は次の4つである。(1) 国債先物オプション市場の研究をさらに進めた。分析対象をコロナ禍初期から直近までに拡張した。その結果、2020年3月の金融危機時に日本銀行の長短金利操作政策が国債市場を安定化させる役割を果たしたことを明らかにした。(2) 2022年度中は日本銀行の長短金利操作政策の持続可能性に初めて、広く一般に疑義が呈された。そこでこれまでの研究を拡張し、日本国債市場において日銀が設定した長期金利の上下限に加わる市場圧力をテーマとした新たな研究を行った。そこでは長期金利自体に加え、日銀による長期国債売買に関する情報を組み合わせた「債券市場圧力指標」という新たな概念を提案した。この指標をデータから推計し、その変動要因を分析した。研究論文の第1稿をまとめ、国際学会に投稿した。(3) 2022年度中は日本国内で物価高が進み、社会問題となった。特に円安と一次産品価格の世界的高騰の2大要因が注目された。そこで、研究代表者がこれまで行ってきた、為替レート・原油価格が国内物価に与える影響に関する研究を基礎とした新たな研究を行った。データセットを直近まで延長し、これら2大要因の足下のインフレ動向や家計の予想インフレ率に与える貢献度を推計した。(4) 2022年度中の急速なインフレの中で、家計のインフレ実感やインフレ予想も急速に上方修正された。この経験を受けて、月次統計である消費者物価指数や家計の予想インフレ率の予測に、速報性に優れた日次データ(日経CPINOWなど)を役立てることができるかを分析した。研究論文の第1稿をまとめ、それについて他の研究者から受けた助言を基に改訂を進めた。
In 2022, で international societies and research societies で4 times で research reports を rows った. Youdaoplaceholder0, domestic academic societies パネ パネ discuss でパネリストを affairs め, research results を introduction た た. The main research content is な. The secondary な 4 である である. (1) The market for Treasury bond precursors プショ プショ をさらに research をさらに enters めた. Analysis: In the early stage of the をコロナ disaster, ら is directly close to までに拡 zhang た た. そ の results, in March 2020 の に Japanese Banks の length when the financial crisis, showing operation policy が Treasury market を stabilization さ せ る "を cut fruit た し た こ と を Ming ら か に し た. (2) In the middle of 2022, the <s:1> Bank of Japan <e:1> 's short-term and long-term interest operation policy <e:1> holds a 続 possibility に initial めて, broad く general に doubts が present された. を そ こ で こ れ ま で の research company, zhang し, Japanese government bonds market に お い て boj が set し た long-term manusacture に の upper and lower limits and わ る market pressure を テ ー マ と し た new た な を line っ た. そ こ で は long-term showing self に え, boj に よ る buy long-term treasuries 売 に masato す る intelligence を group み close わ せ た と "bond market pressure index" い う new た な concept proposed を し た. <s:1> <s:1> indicators をデ をデ タ タ ら ら calculation ら, そ <s:1> factor analysis of <s:1> variation を た た. The first draft of the research paper is をまとめ, and the submission to the international society is に, which is た. (3) In 2022, で domestic Japanese で materials 価 high が progress み and social issues となった. The two major reasons for the world 's high-end products are が and された. そ こ で representatives, research が こ れ ま で line っ て き た, for レ ー ト 価 lattice が domestic content, crude oil 価 に and え る influence に masato す る research を と し た new た な を line っ た. デ ー タ セ ッ ト を nearly straight ま で prolong し, こ れ ら 2 by の first step の イ ン フ レ trend や householding の to think イ ン フ に レ rate with え る contribution を push meter し た. (4) of the 2022 annual の rapid な イ ン フ レ の で, a living の イ ン フ レ be feeling や イ ン フ レ to think も に sharply above correction さ れ た. こ の 経 験 を by け て, month statistics で あ る consumer content 価 index や householding の to think イ ン フ に の レ rate to test, studies に optimal れ た day time デ ー タ (day 経 CPINOW な ど) を "vertical て る こ と が で き る か を analysis し た. Research papers の 1 draft を ま と め, そ れ に つ い て he の researchers か ら by け を base に た help words could order を into め た.

项目成果

期刊论文数量(42)
专著数量(0)
科研奖励数量(0)
会议论文数量(0)
专利数量(0)
Is there a Tradeoff Between Covid-19 Control and Economic Activities? Implications from the Phillips Curve Debate
Covid-19 控制和经济活动之间是否存在权衡?
Responses of Break-Even Inflation Rate to Oil Prices and the Exchange Rate: Evidence from Daily Data
盈亏平衡通胀率对油价和汇率的反应:来自每日数据的证据
  • DOI:
  • 发表时间:
    2022
  • 期刊:
  • 影响因子:
    0
  • 作者:
    Xu Lei;Kinkyo Takuji;Hamori Shigeyuki;爲近 英恵;Etsuro Shioji
  • 通讯作者:
    Etsuro Shioji
Daily dynamics of retail gasoline price dispersion in Japan
日本汽油零售价格离散度每日动态
  • DOI:
  • 发表时间:
    2020
  • 期刊:
  • 影响因子:
    0
  • 作者:
    Etsuro Shioji;Shiro Yuasa
  • 通讯作者:
    Shiro Yuasa
Response of lending to the Bank of Japan's quantitative and qualitative easing policy: Evidence from a panel data of regional banks
贷款对日本央行定量和定性宽松政策的反应:来自地区银行面板数据的证据
  • DOI:
  • 发表时间:
    2019
  • 期刊:
  • 影响因子:
    0
  • 作者:
    Osawa Minoru;Fu Haoran;Akamatsu Takashi;Etsuro Shioji
  • 通讯作者:
    Etsuro Shioji
金融市場は財政維持可能性をどう見ているか ‐国債先物オプション価格の分析-
金融市场如何看待财政可持续性? -国债期货期权价格分析-
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