Koordination der Forschungsgruppe 518

518研究组的协调

• 批准号: 5408969
• 负责人: Professor Dr. Günter Franke
• 金额: --
• 依托单位: Lehrstuhl für BWL, insb. internationales Finanzmanagement (aufgelöst)
• 依托单位国家: 德国
• 项目类别: Research Units
• 财政年份: 2003
• 资助国家: 德国
• 起止时间: 2002-12-31 至 2010-12-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://gepris.dfg.de/gepris/projekt/5408969?language=en
• 关键词: Koordination; der; Forschungsgruppe; 518

Die Kapitalmarktforschung konzentriert sich auf die Analyse und Steuerung von Preisrisiken unter der Annahme perfekter und kompetitiver Märkte. Auf diesen Märkten sind alle Risiken jederzeit handelbar. Liquiditätsprobleme gibt es nicht. Realiter sind jedoch wichtige Risiken nicht oder kaum handelbar. Der Mangel an Handelbarkeit hat gravierende Konsequenzen in einer Welt heterogener Investoren. Eine effiziente Risikoallokation ist nicht möglich oder zumindest erschwert. Handelbarkeit und Nichthandelbarkeit von Risiken sind nicht als binäre Zustände zu verstehen. Es gibt zahlreiche Formen partieller Handelbarkeit bzw. Liquidität. Liquidität kann in eine zeitliche und eine preisliche Komponente zerlegt werden. Die zeitliche Komponente gibt an, wie oft es zu einem Handel kommt. Die preisliche Komponente wird dadurch bestimmt, wie stark der Preis eines Titels auf eine Order mit gegebenem Ordervolumen und gegebener Zeitkomponente reagiert. Preis- und Liquiditätsrisiko sind daher eng miteinander verbunden. Zudem besteht ein enger Zusammenhang zwischen diesem Risiko und der Art der vorangehenden Transformation eines nicht handelbaren in einen handelbaren Anspruch. Die mit dieser Transformation verbundene Kontraktgestaltung wirft eine Fülle von Fragen für die Praxis wie auch für die Forschung auf, die bisher noch weitgehend ungelöst sind. Kreditrisiken bieten sich für die Analyse dieser Fragen als ein hervorragendes Untersuchungsbeispiel an, weil gegenwärtig große Anstrengungen der Praxis zu beobachten sind, diese Risiken handelbar zu machen. Die zentrale Fragestellung des Forschergruppenantrags beinhaltet die simultane Analyse von Preis- und Liquiditätsrisiken auf Finanzmärkten, die Untersuchung der Kontraktgestaltung zur Transformation nicht handelbarer in handelbare Ansprüche sowie deren Wirkung auf Preis- und Liquiditätsrisiken. Dabei kommen theoretische und empirische Methoden zur Anwendung. Eine Kooperation mit großen deutschen Banken soll die Diskussion der Ergebnisse mit kompetenten Vertretern der Praxis fördern sowie die Datenbeschaffung erleichtern.

资本市场研究主要是对未来市场的分析和指导。所有的风险都在这个市场上交易。流动性问题不存在。实际上是危险的 我也不想做什么。这位经理和贸易代表在一个异质性的世界投资中取得了巨大的成功。一个有效的风险分配不是最大的或最小的。Risiken的Handelbarkeit和Nichthandelbarkeit并不意味着他能理解。这是一个很好的例子。流动资金Liquidität kann in eine zeitliche und eine preisliche Komponente zerlegt韦尔登.时代的力量是如此的强大，就像它经常在一个交易中出现一样。这一重要的组成部分是非常重要的，就像一个完整的秩序和一个完整的时代组成部分一样。价格和流动性风险是一个很大的问题。因此，最好的办法是将风险和渐进式转型的艺术结合起来，而不是在一个交易中进行交易。Die mit dieser Transformation verbundene Kontraktgestaltung fleft eine Fülle von Fragen für die Praxis wie auch für die Forschung auf，die bisher noch weitgehend ungelöst sind. Kreditrisiken bieten sich für die Analyse dieser Fragen als ein hervorragendes Untersuchungsbeispiel an，weil gegenwärtig große Anchorungen der Praxis zu beobachten sind，diese Risiken handelbar zu machen.本文通过对融资风险与流动性风险的分析，揭示了融资风险与流动性风险之间的矛盾，并对融资风险与流动性风险之间的矛盾进行了分析。我们可以用理论和经验的方法来进行分析。Eine Cooperation with greßen deutschen Banken soll die Eugebnisse mit kompetenten Vertretern der Praxis fördern sowie die Datenbeschaffung erleichtern.