US-China Trade War and UK-China Trade War: Clarification of the Mechanism and Impacts on US, China, UK, and Japan

中美贸易战、中英贸易战：厘清机制及对美中英日的影响

• 批准号: 22K01589
• 负责人: 万 軍民
• 金额: $ 2.58万
• 依托单位: Fukuoka University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2022
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2022-04-01 至 2027-03-31
• 项目状态: 未结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-22K01589/
• 关键词: 投機的貯蓄; 低金利; 後方屈折IS曲線; 米中貿易戦; 英清貿易戦; 経常収支不均衡; 米中日英

家計はキャピタル・ゲインを求めるためバブル資産を購買するに当たって、閉鎖経済又は資源制約を受ける場合、投機的貯蓄動機により過剰貯蓄（又は過小消費）を行う。この投機的貯蓄は無限期間モデルで筆者の論文に示されている（Wan, Junmin, 2021, US-China Trade War: Speculative Saving Perspective, The Chinese Economy, 54(2), pp. 107-123）。２期間モデルで投機的貯蓄について更なる考察を行ない、得られた理論的結果をワーキングペーパーにまとめた（Wan, Junmin, 2023, Backward-bending Investment-Saving Curve, Center of Advanced Economy Study, Fukuoka University, Working Papers, WP-2023-001, pp. 1-22）。２期間モデルでも無限期間モデルと同じく過剰貯蓄（又は過小消費）が起こるのが確認され、特に低金利のような金融緩和策が消費を下げる（又は貯蓄を上げる）ことが再確認された。貯蓄の利子率弾力性が負である消費（貯蓄）関数をケインズ型経済におけるInvestment-Saving Curve（IS曲線）に導入する場合、利子率の低下が企業投資を引き上げる一方、家計消費を引き下げてしまうので、マクロ的な総需要である消費プラス投資は、結果的にある利子率において最大となり、伝統的な右下がりのIS曲線が得られなくなり、後方屈折型IS曲線が現れて、資産バブルと総需要不足が同時に起こるのが示されている。よって、低金利を含む異次元金融政策は資産投機売買を助長し、総需要を引き下げてしまうので、長期不況の一因にもなり、その弊害の再検討が必要である。

当购买泡沫资产以获得资本收益时，家庭经济闭幕或资源限制时，由于投机性储蓄动机，他们会超越（或不足）。这项投机性节省在作者的论文中以无限期限模型（Wan，Junmin，2021，美国 - 中国贸易战：投机储蓄观点，中国经济，54（2），第107-123页）。一个两期模型提供了投机性储蓄的进一步考虑，并且获得的理论结果总结在工作文件中（WAN，JUNMIN，2023年，向后弯曲投资节省投资曲线，福冈大学发言中心，福库卡大学，工作论文，WP-2023-001，第1-22页）。已经确认了两期模型会导致过多的节省（或不足的消费），就像无限期间模型一样，并且已重申，诸如低利率之类的货币缓和措施将减少消费量（或增加储蓄）。 When introducing the consumption (savings) function, which has a negative interest rate elasticity in savings, into the Investment-Saving Curve in Keynesian economy, the decline in interest rate increases corporate investment while lowering household consumption, so consumption plus investment, which is a macro-based aggregate demand, is the largest at a certain interest rate, and the traditional downward-right IS curve cannot be obtained, and a backward refractive IS curve appears, showing that an asset泡沫和缺乏总需求同时发生。因此，包括低利率在内的非凡货币政策鼓励资产投机性交易和降低总需求，这也可以导致长期衰退，并且需要重新检查其缺点。

项目成果

Industrial investments and housing prices in China

• DOI: 10.1016/j.iref.2022.11.039
• 发表时间: 2022-12
• 期刊: International Review of Economics & Finance
• 作者: Junmin Wan;Qiqi Qiu

Corporate Saving, Household Saving, and Gross National Savings: Analysis by Provincial Panel and Time Series Data in China

企业储蓄、家庭储蓄和国民储蓄总额：中国省级面板数据和时间序列数据的分析

• DOI: 10.1080/10971475.2021.1892918
• 发表时间: 2021
• 期刊: The Chinese Economy
• 作者: Wan;Junmin
• 通讯作者: Junmin

Inbound Demand in Fear of Pandemic Disease: Consumption with Inventories Perspective

疫情恐惧下的入境需求：从库存角度看消费

• 发表时间: 2021
• 作者: Wan;Junmin
• 通讯作者: Junmin

Backward-bending Investment-Saving Curve

向后弯曲的投资储蓄曲线

• 发表时间: 2023
• 期刊: CAES Working Paper Series, Center for Advanced Economic Study, Fukuoka University
• 作者: Wan;Junmin and Qiqi Qiu;Junmin Wan
• 通讯作者: Junmin Wan

Investments of Listed Construction Firms in China

中国上市建筑企业投资情况

• 发表时间: 2022
• 期刊: CAES Working Paper Series, Center for Advanced Economic Study, Fukuoka University
• 作者: Chen;Jingrun and Junmin Wan
• 通讯作者: Jingrun and Junmin Wan