研究開発投資意思決定に関する研究

本年度の研究では、研究開発投資の意思決定について、その成功確率が他の変数と相関を有する場合について分析の一部を行った。研究開発投資は、その成功確率や、成功の時期あるいは競合といった多くの不確実性を有しており、その意思決定を合理的に行うことが困難な分野である。従来の研究で研究開発の成功確率を取り入れたモデルが報告されているが、成功確率と研究開発の結果から得られる収益の関係が独立であると仮定している。しかしながら現実には、これらの間に強い相関が認められるケースが散見される。例えば資源価格の高騰は、より安価で、同等の機能を有する代替物質への研究開発に関するモチベーションを向上させる。また、市場価格の高騰は、研究開発の成果として得られる製品の価値を上昇させるし、それが未完成の段階であっても技術の市場価値が上昇すると考えられる。その結果、優秀な研究者が当該分野に参入する、あるいは研究活動が活発化することによるシナジーを通して、代替物質の研究開発の成功確率が上昇し、これらの間の相関が高くなると類推される。本研究では、ある資源の市場価格が、その代替物質についての研究開発の成功確率と相関するという仮定の下で、どのタイミングでこれらの研究開発に着するべきかという問題を検討する。このような分析は、リアルオプションという枠組みのなかで取り扱われることが一般的であり、本研究も研究開発に着手するリアルオプションの価値を算出し、その価値を最大化する時点を求めることで、研究開発投資に関する意思決定問題についての一助とする。

本年度の研究では、研究開発投資の意思決定について、その成功確率が他の変数と相関を有する場合について分析の一部を行った。研究開発投資は、その成功確率や、成功の時期あるいは競合といった多くの不確実性を有しており、その意思決定を合理的に行うことが困難な分野である。従来の研究で研究開発の成功確率を取り入れたモデルが報告されているが、成功確率と研究開発の結果から得られる収益の関係が独立であると仮定している。しかしながら現実には、これらの間に強い相関が認められるケースが散見される。例えば資源価格の高騰は、より安価で、同等の機能を有する代替物質への研究開発に関するモチベーションを向上させる。また、市場価格の高騰は、研究開発の成果として得られる製品の価値を上昇させるし、それが未完成の段階であっても技術の市場価値が上昇すると考えられる。その結果、優秀な研究者が当該分野に参入する、あるいは研究活動が活発化することによるシナジーを通して、代替物質の研究開発の成功確率が上昇し、これらの間の相関が高くなると類推される。本研究では、ある資源の市場価格が、その代替物質についての研究開発の成功確率と相関するという仮定の下で、どのタイミングでこれらの研究開発に着するべきかという問題を検討する。このような分析は、リアルオプションという枠組みのなかで取り扱われることが一般的であり、本研究も研究開発に着手するリアルオプションの価値を算出し、その価値を最大化する時点を求めることで、研究開発投資に関する意思決定問題についての一助とする。