Kreditrisikohandel mit CDS: Existenz. Liquidität, Informationseffizienz und Banken als Handelsobjekt

在这个项目中，信贷衍生品市场的价格调整包括对信贷衍生品市场进行韦尔登的对银行的交易进行调整和调整。Während Aktien- und Anleihmärkte sowie Derivate auf Aktienkurs- und Zinsänderungsrisiken einen relativ hohen Entwicklungsstand erreicht haben，Apritieren Märkte für Kreditrisiken erst seit kurzer Zeit. Letztere eröffnen Banken im Gegenetrien zur bisherigen“buy & hold”-我们的信用担保人是来自于我们的客户。该项目解决了信用衍生品市场信息化的问题，使银行业务得以韦尔登进行。这三个人都是这样的。第一篇文章是关于在资本市场和信贷衍生品市场中如何运用韦尔登的理论和经验文献的。在第二次世界大战的中间点，我们需要一个事件研究来分析市场上的信息。大北需要韦尔登，就像在商业信息领域的价格一样（z.B. Rating-Änderungen）reagieren.我认为这是一个非常特殊的信贷衍生品市场，韦尔登市场非常活跃，因为这是一个交易（贸易合同，合同）和银行最近交易的特点和动机。为了解决这一问题，我们将更好地利用信贷衍生品市场的杠杆效应，如风险投资的杠杆效应。

In diesem Projekt soll die Preisentwicklung im Markt für Kreditderivate zunächst mit derjenigen des Aktienmarktes verglichen und anschließend das Handelsverhalten von Banken im Kreditderivatemarkt analysiert werden. Während Aktien- und Anleihmärkte sowie Derivate auf Aktienkurs- und Zinsänderungsrisiken einen relativ hohen Entwicklungsstand erreicht haben, existieren Märkte für Kreditrisiken erst seit kurzer Zeit. Letztere eröffnen Banken im Gegensatz zur bisherigen "buy & hold"-Strategie die Möglichkeit, bereits übernommene Kreditrisiken abzugeben bzw. zusätzliche Kreditrisiken mit Hilfe von Derivaten zu übernehmen. Mit diesem Projekt sollen Erkenntnisse zur Informationseffizienz des Kredtderivatemarktes sowie zum Handelsverhalten der Banken gewonnen werden. Die Untersuchung gliedert sich in drei Teile. Im ersten Teil soll aufbauend auf vorhandene theoretische und empirische Literatur der Zusammenhang der Preisentwicklung im Aktien- und Kreditderivatemarkt empirisch untersucht werden. Im Mittelpunkt des zweiten Teils steht eine vergleichende Analyse der Informationseffizienz beider Märkte im Rahmen einer Event Study. Dabei soll überprüft werden, wie die Preise in beiden Märkten auf unternehmensspezifische Informationen (z.B. Rating-Änderungen) reagieren. Im dritten Teil soll speziell für den noch jungen Kreditderivatemarkt untersucht werden, ob sich ein Zusammenhang zwischen dem Handel (Handelsobjekt, Kontraktgestaltung) und Charakteristika und Motiven der handelnden Banken nachweisen lässt. Existiert ein solcher Zusammenhang, wird es möglich sein, verbesserte Aussagen über die Weiterentwicklung des Marktes für Kreditderivate wie die Anzahl der gehandelten Risiken sowie die Liquidität der zugehörigen Teile zu treffen.