Der Einfluss von Steuersystemen auf die Ausschüttungspolitik von Kapitalgesellschaften - Eine empirische Analyse der Länder Deutschland, Schweiz und USA

请注意：<s:1> ber ffzig Jahren sind Wissenschaftler auder ganzen wef auder such einer Lösung fhr black“红利谜题”。研究对象：<s:1> <s:1> <s:1>研究对象：<s:1>研究对象：<s:1>研究对象：替代性研究对象：regelmäßig股利研究对象：在德国，德国是一个很有前途的国家，德国是一个很有前途的国家，德国是一个很有前途的国家。Trotz（德国经济学家）：德国经济学家（德国经济学家）：德国经济学家（德国经济学家）：德国经济学家（德国经济学家）这本Forschungsprojekt versucht死文学祖茂堂Determinanten der Ausschuttungspolitik unt der Annahme冯Informationssymmetrie祖erweitern berucksichtigt allerdings欧什Teile der Erkenntnisse和——和Agencytheorie der Verhaltensokonomie苏珥信号。insbesonere trägt das Projekt durch ine auf capital market daten basiende，实证分析资本市场对全球经济的影响；2002年在德国，2003年在美国，德国，德国，德国。Schweizer capital market daten dienen der Analyse als neutrale Vergleichsstichprobe，他在beobachtungszeitaum keine Reform des Körperschaftsteuersystems stattgefunden。2 .项目管理工作：项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理、项目管理。

Seit über fünfzig Jahren sind Wissenschaftler auf der ganzen Welt auf der Suche nach einer Lösung für Blacks „Dividend-Puzzle . Warum schütten Unternehmen angesichts steuerlich oft günstigerer Alternativen regelmäßig Dividenden aus? Welche Auswirkungen hat das vorherrschende Steuerregime auf die Ausschüttungsentscheidung und wie beeinflusst diese wiederum den Unternehmenswert? Trotz Anstrengungen auf verschiedensten Gebieten der Betriebswirtschaftlichen Finanzierungs- und Steuerforschung ist der zugrundeliegende Wirkungszusammenhang bis heute weitestgehend unklar und umstritten. Dieses Forschungsprojekt versucht die Literatur zu Determinanten der Ausschüttungspolitik unter der Annahme von Informationssymmetrie zu erweitern, berücksichtigt allerdings auch Teile der Erkenntnisse zur Signal- und Agencytheorie sowie der Verhaltensökonomie. Insbesondere trägt das Projekt durch eine auf Kapitalmarktdaten basierende, empirische Analyse des Einflusses sowohl international als auch intertemporal verschiedenartiger Steuersysteme auf die Wertentwicklung von Unternehmen zur einschlägigen Literatur bei. Historisch bietet sich für dieses Forschungsprojekt derzeit ein optimaler Zeitpunkt, da in Deutschland 2002 und in den USA 2003 grundlegende Steuerreformen stattgefunden haben. Schweizer Kapitalmarktdaten dienen der Analyse als neutrale Vergleichsstichprobe, da hier im Beobachtungszeitraum keine Reform des Körperschaftsteuersystems stattgefunden hat. Die Ergebnisse des Projektes sind auf der einen Seite für Manager interessant, die versuchen, die Ausschüttungspolitik ihres Unternehmens zu optimieren, auf der anderen Seite aber auch für den Gesetzgeber, der aus den Resultaten Schlussfolgerungen auf die Reaktion von Unternehmen auf zukünftige Steuerreformen sowie auf das Steueraufkommen ziehen kann.