動学的確率的一般均衡モデルによる長期停滞ヒステリシスモデルの開発と政策分析

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本研究の目的は、(1)金融・財政政策で主流のDSGEモデルによる長期停滞ヒステリシス(非定常)を再現するモデルを開発し、(2)開発されたモデルを用いて金融政策のシミュレーション分析を行うことである。長期停滞による産出量の非定常な下落を再現することで、単位根過程を含むDSGEモデルの開発に広く適用され得るモデル開発手法の提唱を目指している。本研究ではこれまで、(1)の長期停滞ヒステリシスモデルの開発と、(2)における政策シミュレーションのパラメータの検討、ならびに開発されたモデルを用いたインパルス応答関数による予備的シミュレーションを行なった。長期停滞ヒステリシスモデルの開発においては、過去の負のショックが残り企業の再参入が阻害されマクロ集計において直接価格最適化ができず、ショックの履歴を残す過去の産出水準に制約された価格最適 が行われるという着想をもとに、非定常なGDPの差分である定常なGDP 成長率を用いた供給曲線を開発した。次に、この開発されたモデルのパラメータの検討を行った。基本DSGEモデルであり金融政策のベンチマークとなるGali (2015)のパラメータを援用しながら、ヒステリシスの強度を示すパラメータの値を変えながら、DSGEのインパルス応答関数により供給ショック、需要ショックならびに金融政策ショックが産出水準とインフレに与える影響をシミュレーションした。今後は、これまで開発した長期停滞ヒステリシスモデルの合理的期待均衡解導出におけるパラメータ空間の検討と、ベンチマークモデルとのシミュレーション比較を精緻に行い、モデルによる政策示唆を得る予定である。