Informatics and Investment Analysis of Environmental, Social and Corporate Governance—ESG Analytics

点击翻译按钮获取中文摘要

本研究ではESG投資と周辺の課題について3つのフェーズ[1]ESG評価指標の鑑定と統合指標の作成， [2]ESG情報開示の計量化と効果分析，[3]ESG投資の基礎理論，に切り分け，最終的に包括的な枠組み構築を目指すこととした．2022年度は前年に引き続き[3]の研究を進めつつ，[1]および[2]に取り組んだ．[3]の基礎理論としては前年に引き続きESGを考慮した資産評価モデルを検討した．今年度の検討においては，資産の超過リターンをキャッシュフローリスクプレミアムとESGリスクプレミアムに切り分けるモデル構成を行った．この結果は国内開催の国際会議や専門研究会で発表し，京都大学数理解析研究所講究録の一つに収録された．また，ESGの重要な要素である枯渇性資源利用について時間選好の内生性を考慮した価値評価の理論を検討した．枯渇性資源利用の理論研究と内生的時間選好の理論研究にはそれぞれ長い歴史があるが，この二つを組み合わせる理論構築は例がなく，新規性が高いとともに，気候変動をはじめとする長期の環境問題に重要な示唆を与えるものであると確信する．この研究結果はInternational Journal of Economic Policy Studies（Springer発刊）に収録された．さらに気候変動に焦点を絞って社会問題と経済理論との関係性について論考を行った．[1]と[2]については評価指標の鑑定と効果分析をあわせる形で，特定のデータセットを選定し，その計量分析に取り組んだ．選定したデータセットは東洋経済新報社発行の「CSR企業白書」の調査データである．今年度はこのデータの内，企業業績とCSRへの取組みの関係について分析を行い「U字カーブ仮説」を提案した．この結果は国内開催国際会議等で発表された．