滑らかな曖昧性選好を考慮した一般資産価格理論の構築

考虑平滑模糊偏好的一般资产定价理论构建

• 批准号: 20K01766
• 负责人: 鈴木 雅貴
• 金额: $ 2.66万
• 依托单位: Hitotsubashi University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (C)
• 财政年份: 2020
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2020-04-01 至 2024-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-20K01766/
• 关键词: 曖昧性; 資産価格; リスクプレミアム; ヴァリアンスプレミアム; 資産価格理論

本研究の目的は、確率分布の不確実性（曖昧性）に対する家計の選考を考慮することで、株式、債券、デリバティブを含む幅広い資産クラスに応用可能な、汎用性の高い資産価格モデルを構築することである。2022年度では、前年度までに構築したモデルが様々な資産価格に対して高い説明力を有するかを、実際の金融市場データを用いて検証した。その結果、当該モデルによって少なくとも株式、短期債券および株式オプションに関する多くの資産価格パズルを解決できることが示された。本研究のモデルは、伝統的な期待効用理論を一般化したものであり、高い汎用性を有している。この特性により、本研究の分析手法は幅広いファイナンスの理論および実証研究に応用することが可能である。また、本研究が解明した資産価格と曖昧性との関係性は、ポートフォリオ選択や金融政策などに対して強い示唆を与えるものと考えられる。2022年度には、本研究の内容を国内学会・研究会において4度報告し、参加者との議論から多くの知見を得ることができた。また、本研究の成果の一部は論文に取りまとめられ、査読を経た結果、国際学術誌Quantitative Financeに掲載されている。

The purpose of this study is to consider the uncertainty of probability distribution in the selection of household projects, including the possibility of using assets, the construction of high utility assets, and the construction of high utility assets. In 2022, we will continue to build a strong asset base and a strong market presence in the financial sector. As a result, when the company's assets are reduced, short-term bonds and short-term bonds are reduced, the company's assets are reduced. This paper generalizes and generalizes the theory of expectation and application of traditional Chinese medicine. The analysis method of this study is based on the theory and practical application of the theory. This study explains the relationship between asset quality and financial policy. In 2022, the contents of this study were reported to the National Society and Research Conference for 4 times, and the participants discussed it for more information. The results of this study were published in the International Journal of Quantitative Finance.

项目成果

Variance Premium and Smooth Ambiguity Preferences with Jump-Diffusion Process

具有跳跃扩散过程的方差高级和平滑模糊首选项

• 发表时间: 2020
• 作者: Takayoshi Nakaoka;David Saal;and Pablo Arocena;中岡孝剛;中岡孝剛，庄司豊，吉原清嗣;中岡孝剛;中岡孝剛;中岡孝剛;Masataka Suzuki;鈴木雅貴;鈴木雅貴;鈴木雅貴;鈴木雅貴;鈴木雅貴
• 通讯作者: 鈴木雅貴

A Consumption-Based Term Structure Model of Bond and Equity

基于消费的债券和股票期限结构模型

• 发表时间: 2022
• 作者: Takayoshi Nakaoka;David Saal;and Pablo Arocena;中岡孝剛;中岡孝剛，庄司豊，吉原清嗣;中岡孝剛;中岡孝剛;中岡孝剛;Masataka Suzuki;鈴木雅貴;鈴木雅貴
• 通讯作者: 鈴木雅貴

Smooth ambiguity preferences and asset prices with a jump-diffusion process

通过跳跃扩散过程平滑模糊偏好和资产价格

• DOI: 10.1080/14697688.2021.2016922
• 发表时间: 2022
• 期刊: Quantitative Finance
• 影响因子: 1.3
• 作者: Takayoshi Nakaoka;David Saal;and Pablo Arocena;中岡孝剛;中岡孝剛，庄司豊，吉原清嗣;中岡孝剛;中岡孝剛;中岡孝剛;Masataka Suzuki
• 通讯作者: Masataka Suzuki

Dynamic Property of Equity Term Structure under the Long-Run Risks Model

长期风险模型下股权期限结构的动态特性

• 发表时间: 2022
• 作者: Takayoshi Nakaoka;David Saal;and Pablo Arocena;中岡孝剛;中岡孝剛，庄司豊，吉原清嗣;中岡孝剛;中岡孝剛;中岡孝剛;Masataka Suzuki;鈴木雅貴
• 通讯作者: 鈴木雅貴