流動性とマクロ経済変動に関する理論的・実証的検討

流动性与宏观经济波动的理论与实证研究

• 批准号: 11730049
• 负责人: 柳川 範之
• 金额: $ 1.34万
• 依托单位: The University of Tokyo
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Encouragement of Young Scientists (A)
• 财政年份: 1999
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 1999 至 2000
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/en/grant/KAKENHI-PROJECT-11730049/
• 关键词: 流動性; 景気変動; アジア経済危機; 情報の非対称性; 金融契約; 経済政策; マクロ経済; 投資; 金融

1 本研究では、「流動性」という今までの経済学では重要視されながらも、十分な分析がなされてこなかったポイントに焦点をあて、主にマクロ経済変動に与える影響について検討を行ってきた。その結果、様々な点で、新しくかつ有用と思われる結果が得られ、刊行されたもの、未刊行のものを含めて多大な成果が得られた。2 理論的検討の成果としては、(1)最近の金融契約理論を用いることによって、流動性需要がどのような要因によって決まり、それが資産価格にどのような影響を与えるのかについて、厳密な結果が得られた。また、(2)株価や地価等の資産価格とマクロ経済変動にどのような関係があるのか、(3)いわゆる「バブル崩壊」と呼ばれるような急激な資産価格の下落がどのようにして生じるのか、が流動性概念によって、厳密な形で説明された。さらには(3)アジア経済危機なども流動性と密接な関係があること、そしてそのような危機を防ぐためにはどのような政策が必要かが明らかにされた。3 実証的検討の成果としては、(1)日本の短期金融市場のデータを用いて、実際のどのような形で流動性需要が資産価格に影響を与えているのかが検証され、流動性概念が実際の価格形成においても重要であることが確認された。(2)また、アジア経済危機についても、流動性が与えた影響について、実証結果が得られた。4 これらの研究成果については、次年度中に出版が予定されており、すでに出版社も決まっている。

1. This study focuses on liquidity and its impact on economic development. The results, the points, the new ideas, the results, the published ideas, the unpublished ideas, the results, the results. (2) The results of theoretical research are as follows: (1) The application of recent financial contract theory, liquidity needs, and the impact of asset structure are as follows: (2) The asset structure of the company, such as the stock market, is affected by the changes in the market, and (3) The asset structure is affected by the changes in the market, and the liquidity concept is explained. 3) The crisis is not easy, the liquidity is not easy, the policy is not easy. 3. The results of the empirical study are as follows: (1) The use of short-term financial markets in Japan, the actual shape of liquidity requirements, the impact of asset structure, and the identification of liquidity concepts, the importance of liquidity formation. (2)The risk of loss, liquidity and impact of loss, and the results of loss 4. Research results are published in the following year.

项目成果

Noriyuki Yanagawa(柳川範之): "Long-term Investments and Financial Structure"International Review of Finance. vol.1,no.1. (2000)

柳川纪之：《长期投资与金融结构》《国际金融评论》第 1 卷，第 1 期（2000 年）。

柳川範之: "流動性のマクロ経済学(仮題)"東洋経済新報社(未定). (2001)

柳川纪之：“流动性的宏观经济学（暂定名）”东洋经济株式会社（待定）。

Noriyuki Yanagawa: "Banking, Capital Markets and Corporate Governance"Macmillan,London(未定). (2001)

Noriyuki Yanakawa：“银行业、资本市场和公司治理”，麦克米伦，伦敦（2001 年）。

Noriyuki Yanagawa: "Long-term Investments and Financial Structure"International Review of Finance. Vol.1,No.1. 39-51 (2000)

柳川纪之：《长期投资与金融结构》国际金融评论。