Empirical analyses on price discovery process of assets : Focusing on effects of liquidity and asymmetric informati

资产价格发现过程的实证分析：关注流动性和信息不对称的影响

• 批准号: 19330071
• 负责人: MARU Junko
• 金额: $ 10.82万
• 依托单位: Musashi University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Scientific Research (B)
• 财政年份: 2007
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2007 至 2009
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-19330071/
• 关键词: 流動性; 市場構造; 情報効率; 質への逃避; 投資家行動; 信用リスク

The purposes of this research project are two-folds ; to investigate effects of risk factors on asset prices, and to analyze relationship between liquidity and market microstructure. The research reports that liquidity squeeze and counterparty risk from financial guarantees had enormous impacts on asset prices during the global financial crisis. As for the second research purpose, it has been also found that return reversal are likely to be prominent for illiquid markets or markets in stagnated economic conditions. Furthermore it infers that the new quarterly disclosure reporting requirements helped reduce the degree of private information-based trades, leading to price stability.

本研究项目的目的有两个方面；研究风险因素对资产价格的影响，分析流动性与市场微观结构的关系。研究报告指出，在全球金融危机期间，流动性紧缩和金融担保的交易对手风险对资产价格产生了巨大影响。对于第二个研究目的，我们还发现，在非流动性市场或经济停滞的市场中，回报反转可能会很突出。进一步推断，新的季度披露报告要求有助于降低私人信息交易的程度，从而导致价格稳定。

项目成果

国際証券市場の伝染効果に関する一考察

国际证券市场传染效应研究

• 发表时间: 2008
• 期刊: 武蔵大学論集 第55巻第4号
• 作者: Inaba;Y.;稲葉 陽二;稲葉 陽二;稲葉陽二;吉野諒三(編);稲葉 陽二(編);林宜嗣;稲葉陽二;林宜嗣;林宜嗣;林宜嗣;下山朗;Haruka Yanagisawa;Haruka Yanagisawa;杉本星子;久保田敬一;杉本星子;林宜嗣;林宜嗣;林宜嗣;柳澤悠;久保田敬一;杉本良男;林宜嗣;林宜嗣;林宜嗣;Haruka Yanagisawa;高林喜久生;Yoshio Sugimoto;下山 朗;大野早苗
• 通讯作者: 大野早苗

経営者報酬

管理层薪酬

• 发表时间: 2008
• 作者: 久保田敬一;斎藤進;竹原均
• 通讯作者: 竹原均

東アジアに関する金融アーキテクチャー:展望と課題、『中国とインドの経済発展の衝撃』

东亚金融架构：前景与挑战，“中国和印度经济发展的影响”

• 发表时间: 2010
• 作者: 大野早苗;横川信治・板垣博(編)
• 通讯作者: 横川信治・板垣博(編)

Liquidity pricing, stock returns, and contrarian strategy: Evidence from all listed firms in Japan、『資産価格の決定および発見過程に関する実証研究:多国間の流動性と情報非対称性の影響』

流动性定价、股票回报和逆向策略：来自日本所有上市公司的证据

• 发表时间: 2010
• 作者: 久保田敬一、竹原均;丸淳子(編)
• 通讯作者: 丸淳子(編)

ボラティリティーの変動要因について:合理的期待均衡モデルに基づく一つの解釈、『資産価格の決定および発見過程に関する実証研究:多国間の流動性と情報非対称性の影響』

关于改变波动性的因素：基于理性预期均衡模型的解读，《资产价格决定与发现过程的实证研究：多边流动性与信息不对称的影响》

• 发表时间: 2010
• 作者: 伊藤成康;丸淳子(編)
• 通讯作者: 丸淳子(編)