Der Zusammenhang von Aktienrechtsnormen, erfolgsorientierter Entlohnung von Vorständen und Aufsichtsräten und Unternehmenserfolg im Deutschen Reich

从德意志帝国的观点来看，这是一种不可能的事情，也是一种可能。他说：“如果你不是所有的人都知道这一点，我就不会这么做了。”从1870年到1884年，我们的基本原则是改革和改革，这是一项新的实验，从根本上来说，这是一种新的尝试。我们不会把所有的东西都放在一起，这是一件很重要的事情，因为这是一件很重要的事情。数据在Unternehmensbilanzen and Aktienkurse下运行，这是GMM动态面板估计器的一部分。

Das Forschungsprojekt untersucht die Anreizgestaltung für angestellte Unternehmensleistungen, einem der wichtigsten Anwendungsgebiete der Prinzipal-Agenten-Theorie, in wirtschaftshistorischer Perspektive für das Deutsche Reich. Vor allem sollen die Auswirkungen variierender Aktienrechtsnormen auf die Sensitivität, mit der Managerlöhne auf den Unternehmenserfolg reagieren, untersucht werden. Die beiden fundamentalen Aktienrechtsreformen von 1870 und 1884 stellen natürliche Experimente dar, mit deren Hilfe die Anreizgestaltung von Verträgen von anderen Einflußfaktoren separiert werden kann. Des weiteren wird die Auswirkung von Erfolgsschwankungen auf die Entlohnungssensitivität untersucht, wodurch eine weitere Hauptaussage der Prinzipal-Agenten-Theorie getestet wird. Datengrundlage der Untersuchung sind Unternehmensbilanzen und Aktienkurse, die mit ökonometrischen Verfahren (GMM Dynamic Panel Estimator, CLAD) ausgewertet werden.