Aktienerstemissionen und Kapitalmarktentwicklung im Deutschen Reich

德意志帝国的首次股票发行和资本市场发展

• 批准号: 42779470
• 负责人: Professor Dr. Carsten Burhop
• 金额: --
• 依托单位: Abteilung für Verfassungs-, Sozial- und Wirtschaftsgeschichte
• 依托单位国家: 德国
• 项目类别: Research Grants
• 财政年份: 2007
• 资助国家: 德国
• 起止时间: 2006-12-31 至 2013-12-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://gepris.dfg.de/gepris/projekt/42779470?language=en
• 关键词: Aktienerstemissionen; und; Kapitalmarktentwicklung; im; Deutschen

Das Projekt hat gezeigt, dass Deutschland zwischen 1871 und 1913 ein duales Finanzsystem mit Banken und Aktienmärkten hatte. Dies widerspricht der herrschenden Historiographie, wonach Deutschland ein bankbasiertes Finanzsystem mit unterentwickelten Aktienmärkten aufgewiesen haben soll. Wir belegen, dass Aktienerstemissionsmärkte effizient waren: Die Zeichnungsrenditen waren niedrig, nahezu alle neu börsennotierten Aktiengesellschaften waren langfristig börsennotiert und die langfristige Performanz von jungen Aktiengesellschaften ähnelte derjenigen des Gesamtmarktes. Zwischen dem Primärmarkt für Aktien und dem Bankensystem bestand ein enger Zusammenhang, da die großen Universalbanken die meisten Aktienerstemissionen durchführten. Der Aktienprimärmarkt wurde zunehmend von einem Oligopol von Großbanken dominiert.Im Verlauf der zweiten Projektphase soll untersucht werden, ob die Befunde für die Jahre 1914 bis 1938 bestätigt werden können oder ob es zu einer Transformation des deutschen Finanzsystems kam. Zunächst soll eine Datenbank aller Aktienerstemissionen erstellt werden. Es soll untersucht werden, ob und ggf. wie sich die Rolle der Großbanken veränderte. Es soll untersucht werden, ob die Hyperinflation oder das veränderte institutionelle Umfeld zum vermuteten Niedergang des Primärmarktes für Aktien beitrug.

这一计划是成功的，因为德国在1871年和1913年建立了银行和证券双重金融体系。德国的历史学非常广泛，因为德国有一个以银行为基础的金融体系，它有一个非常灵活的资产负债表。我们相信，Aktienerstemissionsmärkte effizient waren：Die Zeichnungsrenditen waren niedrig，nahezu alle neu börsennotierten Aktiengesellschaften waren langfristig börsennotiert und die langfristige Performanz von jungen Aktiengesellschaften ähnelte derjenigen des Gesamtmarktes.在全球大银行中，第一大银行和银行体系之间的联系最为紧密。第一市场是由大银行的寡头主导的。在第二阶段的项目中，我们可以看到1914年至1938年的最佳结果，或者说是德国金融体系的一次转型。Zunächst soll eine Datenbank阿勒Aktienerstemissionen erstelt韦尔登.这是韦尔登，奥布和ggf。就像大银行的角色一样。这是一个韦尔登的问题，也是一个让Umfeld制度化的问题。

项目成果

Regulating IPOs: Evidence from going public in London, 1900–1913

监管 IPO：1900 年至 1913 年伦敦上市的证据

• DOI: 10.1016/j.eeh.2013.07.003
• 发表时间: 2014
• 期刊: Explorations in Economic History
• 影响因子: 2.3
• 作者: Burhop;D. Chambers;B.R. Cheffins
• 通讯作者: B.R. Cheffins

The Political Stock Market in the German Kaiserreich — Do Markets Punish the Extension of the Suffrage to the Benefit of the Working Class? Evidence from Saxony

德意志帝国的政治股票市场——市场是否惩罚扩大选举权以造福工人阶级？

• DOI: 10.1017/s0022050714000886
• 发表时间: 2014
• 期刊: The Journal of Economic History
• 作者: Lehmann-Hasemeyer;P. Hauber;A. Opitz
• 通讯作者: A. Opitz

Taking Firms to the Stock Market: IPOs and the Importance of Large Banks in Imperial Germany, 1896–1913

将企业带入股票市场：首次公开募股和德意志帝国大型银行的重要性，1896 年至 1913 年

• DOI: 10.1111/1468-0289.12016
• 发表时间: 2014
• 期刊: European Finance eJournal
• 作者: Lehmann