金融危機と所得格差

金融危机与收入不平等

• 批准号: 13J06362
• 负责人: 浅野 康司
• 金额: $ 1.73万
• 依托单位: Osaka University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for JSPS Fellows
• 财政年份: 2013
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2013-04-01 至 2016-03-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-13J06362/
• 关键词: 金融危機; 所得格差; ガバナンス; コーポレート・ガバナンス; 金融機関

銀行をはじめとする金融仲介機関は、世界中の資本市場で大きな影響力を持っている。その影響力を考慮すると、金融仲介機関の経営者が選ぶ投資戦略は、資本市場全体を揺るがす問題となりうる。実証研究に目を向ければ、投資家保護が弱い国では経営者はリスクを控える投資戦略を取る傾向があるのに対し、投資家保護が強い国では積極的にリスク投資を行う傾向がみられた。そこで私の研究「Managerial Reputation, Risk-Taking and Imperfect Capital Markets」では、この事象を説明するための理論モデルを構築した。分析した結果、投資家保護が強い国ほど、経営者は自身の評判を高めることを目指し、より高いリターンを求めてリスクをとることが示された。この結果は、法整備が進んだ国ほど、投資に成功した人たちと失敗した人たちの所得格差が大きくなることを示唆している。２００７年に起こった世界金融危機は、多くの企業の株価暴落や倒産をもたらし、企業間で所得格差を拡大させた。この危機の背後には、経営者による過剰なリスクテイクがあったと考えられており、市場による規律付けがうまく機能しなかったことを示している。投資家は過剰なリスク投資をする企業には資金を融資したくないので、企業が投資家から資金を集め続けるためには、健全な投資を行い、企業の評判を打ち立てる必要がある。このように、企業が自身の評判を気にしていればリスクの取り過ぎを控えるはずである、というのが市場による規律付けを期待する人々の考えであった。そこで、私の研究「Reputation acquisition in imperfect financial markets」では、なぜ評判による規律付けがうまく機能せず、経営者が無謀な投資を行ったのか、という問いに取り組んだ。この論文では、金融市場の発達および世界的な低金利という、近年の金融市場における２つの大きな変化が原因であると主張している。

The bank will pay attention to the financial intermediaries and the financial institutions in the world. The financial institutions of this city will have a strong influence on the financial institutions. Financial intermediaries and financial intermediaries have chosen to vote for the financial market and the whole market for questions and questions. The goal of investment research is to pay attention to the economy, investors to protect farmers in weak countries and investment investors to protect farmers in weak countries, and investors to protect investment banks in strong countries. In the private study of "Managerial Reputation, Risk-Taking and Imperfect Capital Markets", there is a clear understanding of the theory and theory. Analyze the results of the analysis, investors protect strong countries, investors make their own judgments on the target of high-level investment, and those who invest in high-level investment are required to make an analysis of the results of the analysis, the investors protect the strong countries, and the investors make their own decisions. According to the results of the test, the legal equipment went to a foreign country, the investment was successful, the customer failed, the employee received a large margin of error, and the result showed that he was instigated to do so. In 2007, the financial crisis in the world, the collapse of the financial crisis and the income gap between enterprises were abruptly shut down. After the emergency, the buyer is in the market and the market is in accordance with the rules and regulations of the market. Investment investors are not interested in investment funds, investment banks, investment banks and enterprises. The market regulations and regulations of the enterprises themselves are expected to meet the requirements of the market regulations of the market. Private and private research on "Reputation acquisition in imperfect financial markets" rules and regulations. The rules and regulations are not related to the economic performance of the investment bank. The financial market has reached the level of low interest rates in the world, and in recent years, the financial market has become more and more expensive.

项目成果

Managerial Reputation and Failure of Market Discipline

管理声誉与市场纪律失灵

• 发表时间: 2015
• 作者: Eita Shoji;Atsuki Komiya;Junnosuke Okajima;Shuichi Moriya and Shigenao Maruyama;庄司衛太，小宮敦樹，岡島淳之介，川村博，圓山重直;Eita Shoji;Eita Shoji;臼井舞;浅野康司
• 通讯作者: 浅野康司