Optimale Asset Allocation in zeitstetigen Modellen

金融理论中的中心问题--资产配置问题，D.H.这是一种最好的投资方式，也是最好的选择。在《时代》公式中，我们用随机分析的方法解决了问题，并提出了解决方案。我是Rahman des Beantragten Projektes soll erforscht Werden，Wie sich die einzelnen优化资产配置-Entscheidungen der Investoren in einerÖkonomie zu einem Gleichgewicht aggRegieren。在DerÖkonomie？hier des Diviendenstroms？wird dabe Allgeminer公式和文献中，INDEM Sprungkomponenten sowohl in der vigrunde Liegende Prozess der First Gröentalen，Indeem Sprungkomponenten sowohl in der Diegende Prozess der Foundation entalen Gröeen en in derÖkonomieéhier des Diviendenstroms？wird dabeAllgememiner公式，INDEM Sprungkomponenten Sowohl in der diegende Prozess der Firzess Prozess des Diviendendenstroms？wird dabeAllgmeiner公式，INDEM Sprungkomnde Prozess de Przess de Liegende Prozess der Fegende Prozess der For Bisher in der Docatur，INDEM Sprungkomnde Liegende Prozess de Fegende Prozess der Fröentalen de Diviendendenstroms？wird dabeAlgmeiner公式，INDEM Sprungkomie de Liegende Prozess de Fegende Prozess der Fegende Prozess der For Gröten en in der Ogrunde Liegende Prozess der de Diviendendenstroméhier des DiFerner verwendet der Investor Möglicherweise Sogar ein Falsches Modell ALS Entscheidungsgrundlage(Modelrisiko)。资产配置是资产配置的核心，也是投资的基础，也是投资的基础。Rahman des Projektesüber的Risikoavation模型不是异质性的。我们从L先生那里学到了许多东西，在他的笔下，他说出了这句话的意思是“投资”。

Ein zentrales Problem in der Theorie der Finanzwirtschaft ist die so genannte ¿Asset Allocation¿, d.h. die optimale Aufteilung eines gegebenen Investitionsbetrags auf verschiedene Anlageinstrumente und aktuellen Konsum. Mehrperiodige Probleme dieser Art werden häufig in stetiger Zeit formuliert, um die leistungsfähigen Lösungsmethoden der stochastischen Analysis einsetzen zu können. Im Rahmen des beantragten Projektes soll erforscht werden, wie sich die einzelnen optimalen Asset Allocation-Entscheidungen der Investoren in einer Ökonomie zu einem Gleichgewicht aggregieren. Der zugrunde liegende Prozess der fundamentalen Größen in der Ökonomie ¿ hier des Dividendenstroms ¿ wird dabei allgemeiner formuliert als bisher in der Literatur, indem Sprungkomponenten sowohl in der Dividende selbst als auch in deren Volatilität modelliert werden.In der Realität sind die Parameter des stochastischen Dividendenprozesses nicht bekannt, sondern müssen geschätzt werden, was nicht ohne Fehler möglich ist (Schätzrisiko). Ferner verwendet der Investor möglicherweise sogar ein falsches Modell als Entscheidungsgrundlage (Modellrisiko). Die Analyse des Einflusses dieser beiden Risikoarten auf die Asset Allocation ist eine zentrale Fragestellung des beantragten Projektes.Ein weiterer wesentlicher Untersuchungsgegenstand ist die Auswirkung von Heterogenität der Investoren. Heterogenität soll dabei im Rahmen des Projektes über unterschiedliche Risikoaversion modelliert werden. Aus der Gleichgewichtslösung lässt sich dann unter anderem ablesen, in welchem Umfang Derivate zum Zwecke des Risikomanagements bzw. der Spekulation zwischen den Investoren gehandelt werden.