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Empirische Untersuchung von Sprung-Diffusionsmodellen für risikobehaftete Vermögenstitel

风险资产跳跃扩散模型的实证研究

基本信息

批准号：
175305951
负责人：
Professor Dr. Christian Schlag
金额：
--
依托单位：
Lehrstuhl für Derivate und Financial Engineering
依托单位国家：
德国
项目类别：
Research Grants
财政年份：
2010
资助国家：
德国
起止时间：
2009-12-31 至 2013-12-31
项目状态：
已结题

来源：
https://gepris.dfg.de/gepris/projekt/175305951?language=en
关键词：
Empirische Untersuchung von Sprung Diffusionsmodellen

项目摘要

Zeitstetige Modelle für Wertpapierpreise sind in der Theorie der Finanzwirtschaft aufgrund der weit entwickelten mathematisch-statistischen Werkzeuge sehr populär. In den flexibelsten Modellen kann sich das Niveau der Unsicherheit des Preises (die Volatilität) zufällig ändern, und es können plötzliche, große Änderungen in Preisen und Volatilitäten (Crashes, Sprünge) auftreten („Sprung-Diffusionsmodelle“).Die Hauptfragen im Rahmen des Projekts sind, welche dieser theoretischen Modellspezifikationen die Dynamik vonWertpapierpreisen empirisch gut beschreiben können. Methodisch stützt sich das Projekt zentral auf Verfahren der Bayesianischen Statistik, die zur Schätzung von Modellen mit Sprüngen und stochastischen Volatilitäten sehr gut geeignet ist. Die bisher meist nur für Aktienmärkte untersuchten Modelle werden im Rahemn des Projekts auch auf andere Assetklassen (Immobilien) übertragen. Im Einzelnen sollen folgende Fragen untersucht werden:- Welche Prämien (d.h., welche Kompensation) fordern Investoren für die verschiedenen Risikoartenin Sprung-Diffusionsmodellen?- Haben sich diese Prämien im Zuge der jüngsten Finanzkrise strukturell und/oder der Höhe nachverändert?- Welche Größenordnung, welche Struktur und welche Dynamik haben diese Risikoprämien für andere Klassen von Investitionsobjekten als Aktien, hier insbesondere Immobilien? Neben ihrer Relevanz für die ökonomische Grundlagenforschung sollen insbesondere die Ergebnisse zum letztgenannten Punkt zu einem besseren Verständnis der aktuellen Finanzkrise beitragen, die vom Immoblilienmarkt ausging und dann auf praktisch alle anderen Assetklassen übergriff.

纸制品价格的时代模型是金融理论的产物，它是一个非常受欢迎的数学统计工具。在这个灵活的模型中，可以将不稳定的价格波动（die Volatilität）转化为动力学，并在价格波动（Crashes，Sprünge）中进行大规模的扩散（“Sprung-Diffusionmodelle”）。Methodisch stützt sich das Projekt zentral auf Verfahren der Bayesianischen Stadium，die zur Schätzung von Modellen mit Sprüngen und stochastischen Volatilitäten sehr gut geignet ist. Die bisher meist努尔für Aktienmärkte untersuchten Modelle韦尔登im Rahemn des Projekts auch auf andere Assetklassen（Immobilien）übertragen. Im Einzelnen sollen folgende Fragen untersucht韦尔登：- Welche Prämien（d.h.，welche Kompensation）fordern Investoren für die versedenen Risikoartenin Sprung-Diffusionmodellen？- Haben sich diese Prämien im Zuge der jüngsten Finanzkrise strukturell und/oder der Höhe nachverändert？-这些风险是如何产生的，结构和动力是如何产生的，这些风险是如何产生的？Neben ihrer Relevanz für die ökonomische Grundlagenforschung sollen insbesondere die Ergebnisse zum letztgenannten Punkt zu einem besseren Verständnis der aktuellen Finanzkrise beitragen，die vom Immobilienmarkt ausging und dann auf praktisch alle anderen Assetklassen übergriff.