投資収益率に関するマルチファクターモデルにおける回帰係数行列の時刻依存性の研究

投资回报多因素模型中回归系数矩阵的时间依赖性研究

• 批准号: 15700236
• 负责人: 加藤 剛
• 金额: $ 0.9万
• 依托单位: Keio University
• 依托单位国家: 日本
• 项目类别: Grant-in-Aid for Young Scientists (B)
• 财政年份: 2003
• 资助国家: 日本
• 起止时间: 2003 至 2004
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://kaken.nii.ac.jp/grant/KAKENHI-PROJECT-15700236/
• 关键词: 投資収益率; マルチファクターモデル; 長期記憶性確率過程; 非定常時系列

従来,マルチファクターモデルでは,説明変量にかかる回帰係数行列は,時刻に依存しない定数行列で与えられることが普通であった。また,確率的に変動する誤差項のモデルとしては,互いに独立で同一な確率分布にしたがう確率変数が仮定されていた.こうした先行研究の仮定を踏まえて,実際のデータを使ってモデルの回帰係数行列を時刻に依存しない定数行列にとることができるか否かを実証的に確かめること.また,回帰係数行列を定数行列にとることができなかった場合,確率的に変動する誤差のモデルとして長期記憶姓をもった確率変数を選んだ場合の,修正版マルチファクターモデルを構築することの2つが本研究の目的であった.実際に東証一部上場企業の中から産業別に企業を複数抽出し,その日経平均を1つのファクターに,もう一つのファクターとして円対ドルの為替レートを選び,同じ企業の異なる年次のデータを使って2つのマルチファクターモデルを組み,回帰係数行列を求めた.2つのモデルの回帰係数行列を比較すると,両者は同じようには見えない,つまり,時刻に依存しないという仮定は必ずしも支持できないという結論に至った.東証一部上場企業を一括して扱わずに,産業別に個々に見た場合では状況は異なる可能性もあったので,これについても調べてみたが,回帰係数行列は時刻に依存すると判断できる,日本のバブル経済とその破綻,アメリカ経済のITバブルとその破綻,アジア通貨危機,中国の台頭といった経済・社会状況が,インターネットに代表される通信技術の急速な進展によって逐一かつ瞬時に株価に反映されるようになり,回帰係数行列を時刻とは無関係に選ぶことが難しくなっていると思われる.そこで,時刻への依存性を長期記憶性をもつ確率過程を使ってモデル化することを試みた.パラメータの設定次第で挙動を比較的簡単に制御できるfractional Brownian motionを使ってモデル化を進めているが,これについては,目下のところ,まだ整理された結果を出すには至っていない。

In recent years, we need to make sure that we can make sure that the number of users is correct, and that we always depend on the number of users and the number of users in general. Check, check, You should first study the monitoring system, and the international information system will enable you to make sure that you do not know whether you are in a position to determine the number of times you want to. The number of customers, the number of customers, the number of customers The number of copies extracted by other enterprises in the international financial market, the average number of customers per day is 1%, and the number of each day is selected as a replacement election. the same business company does not need to be selected in the same year, which makes it possible to improve the performance of the company. Please compare the number of responses, the number of users, the number of users, the number of One of the last enterprises in the market, including one, the other, the possibility, the possibility, the number, the number, the price, the number, the number In the face of the current social situation in Taiwan, we are in a position to express the rapid progress of communication technology one by one in response to the rapid development of communication technology. the number of people in the ranks of the people who responded to the situation did not fail to vote on their thoughts at any time. All the time, we have to rely on long-term records to ensure that the accuracy rate of the process makes it difficult to improve the performance of the system. To make sure that you can make sure that you can improve the performance of the fractional Brownian motion system, you will need to make sure that you do not know how to do this.

项目成果

Takeshi Kato, Elias Masry: "A Time-Domain Semi-parametric Estimate for Strongly Dependent Continuous -Time Stationary Processes"Journal of Time Series Analysis. Volume 24:Issue 6. 679-703 (2003)

Takeshi Kato、Elias Masry：“强相关连续时间平稳过程的时域半参数估计”时间序列分析杂志。