"Equity Premium Puzzle" Modelle unter stabilen nicht gaußschen Verteilungen der Finanzrenditen

财务收益稳定非高斯分布下的“股权溢价之谜”模型

• 批准号: 5402875
• 负责人: Professor Dr. Svetlozar T. Rachev
• 金额: --
• 依托单位: University of California, Santa Barbara (UCSB)
• 依托单位国家: 德国
• 项目类别: Research Grants
• 财政年份: 2003
• 资助国家: 德国
• 起止时间: 2002-12-31 至 2005-12-31
• 项目状态: 已结题
• 来源: https://gepris.dfg.de/gepris/projekt/5402875?language=en
• 关键词: Equity; Premium; Puzzle; Modelle; unter

Es ist weitesgehend bekannt, dass die US-Aktien in der Nachkriegsperiode große Risikoprämien (hohe Überschussrenditen) hatten. Dies ist das sogenannte "Equity Premium Puzzle", dass kaum vom "standard consume-based" - Preisbildungsmodell mit einem konstanten Aversionskoeffizienten (C-CAPM-Modell) erklärt werden kann. Im Rahmen dieser Thematik wurden verschiedene Modifikationen des Standardmodells angeboten, die zu ziemlich widersprüchlichen bzw. inkonsequenten Ergebnissen führen. Als Ausgangsdaten wurden dabei die normalverteilten Finanzrenditen betrachtet. Im vorgegebenen Projekt wird die Lösung des "Equity Premium Puzzle" unter einer Bedingung vorgeschlagen, dass die Finanzrenditen eine stabile nicht gaußsche Verteilung haben, die laut der zahlreichen empirischen Studien viel eher der Realität entspricht als die Normalverteilung.

这就是美国-阿克蒂恩在战争时期的大危机（hohe Überschussrenditen）。这就是“股权溢价难题”，即“基于标准消费” - Preisbildungsmodell mit einem konstanten Aversionskoeffizienten (C-CAPM-Modell) erklärt werden kann。我对标准模型的主题进行了修改，以更广泛的方式进行修改。 Inkonsequenten Ergebnissen führen。 Als Ausgangsdaten wurden dabei normalverteilten Finanzrenditen betrachtet。我将在未来的发展中将“股权溢价之谜”视为“股权溢价之谜”的一个项目，该项目是金融研究会的一个稳定的高水平投资项目，它是一个以正常投资为目的的现实研究。